手游行業(yè)高速發(fā)展，熱錢和機遇并存，也被一些人貼上了浮躁、泡沫的標(biāo)簽。當(dāng)各家不厭其煩地吹流水，吹存留時，往往引來不少罵名。這些游戲真實的營收到底如何，往往是大家關(guān)注但又諱莫如深的話題，也因此每次有公司爆出詳細營收數(shù)據(jù)時，起了行業(yè)內(nèi)大范圍關(guān)注。

　　雖然近期并購游戲公司的熱度有所退卻，但依舊傳出凱撒股份擬12億收購天上友嘉的消息。面對手游市場存在的亂象，深交所顯然有話要說。9月2日，深交所在官網(wǎng)發(fā)布了了創(chuàng)業(yè)板互聯(lián)網(wǎng)游戲、視頻及電子商務(wù)等三個行業(yè)的信息披露指引。

　　深交所稱，創(chuàng)業(yè)板上市公司中從事互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)的企業(yè)已達16家，而且隨著互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)改造逐步加深，越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)開始涉足互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)公司在業(yè)務(wù)模式、盈利方式等方面均呈現(xiàn)出各自的行業(yè)特點，現(xiàn)有的信息披露規(guī)則難以充分反映互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，無法完全滿足投資者的信息需求。

　　游戲行業(yè)須披露詳細游戲經(jīng)營數(shù)據(jù)

　　此次指引明確要求在年度和半年度報告中披露主要游戲的經(jīng)營情況，包括用戶數(shù)量、活躍用戶數(shù)、付費用戶數(shù)、ARPU值、充值流水等;二是由于游戲的研發(fā)及推廣費用的會計處理對公司凈利潤影響較大，指引要求在年度和半年度報告中披露推廣營銷費用以及存貨和無形資產(chǎn)情況;三是考慮到單款游戲的經(jīng)營情況對公司的影響較大，新游戲上線后及主要游戲運營數(shù)據(jù)發(fā)生較大變化后的信息披露要求。

　　深交所此舉可以說規(guī)范了創(chuàng)業(yè)板上市的16家擁有游戲業(yè)務(wù)的上市公司的財報，也讓行業(yè)內(nèi)有更多機會知曉更多手游真實的數(shù)據(jù)和營收情況。

　　目前上市游戲公司的財報大多只公布總的營收和利潤情況，很難具體分析某一款游戲的營收情況，具體來看：美股僅存的幾家上市游戲公司財報大同小異，可能與公司綜合型業(yè)務(wù)模式以及納斯達克要求有關(guān)，大多以季度營收、利潤、具體相關(guān)業(yè)務(wù)類別營收、成本，股東收益，用戶總量等數(shù)據(jù)。

　　而港股上市游戲公司中，飛魚科技會有選擇性地公布一些額外數(shù)據(jù)，例如平均每月付費用戶數(shù)(MPU)和平均付費用戶每月貢獻收入(ARPPU)等;藍港所示比較大膽的，具體到單個游戲的總營收情況也會公布，同時公布用戶數(shù)量等信息。

　　而國內(nèi)游戲公司的財報起到了更多的宣傳作用，大多為夸張的同比增長率，加以公司CEO信息十足的話語以及部分游戲業(yè)務(wù)相關(guān)信息，代理多少產(chǎn)品、布局某方面業(yè)務(wù)等。

　　當(dāng)一個行業(yè)吹流水蔚然成風(fēng)，真實數(shù)字缺鮮有人知。

　　深交所的發(fā)聲，對于國內(nèi)手游市場環(huán)境的凈化無疑是有利的。我們可以看到更多游戲的真實情況，到底一款游戲營收如何，營銷推廣成本如何，用戶變化情況，從而更加準(zhǔn)備的分析市場情況。

　　值得注意的是，深交所在指引第三條表明，游戲公司在單款游戲運營出現(xiàn)較大波動需要作出公示，這方面同樣是游戲公司原本忌諱的地方，也是可供他人學(xué)習(xí)和注意的坑。但這個較大變化標(biāo)準(zhǔn)究竟如何，有待深交所后續(xù)公示。而此指引實施具體效果，以及上交所是否會跟進，值得觀察。

　　此外指引對于視頻和電子商務(wù)行業(yè)同樣做出了財報數(shù)據(jù)規(guī)范要求，具體指引如下：

　　為進一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)上市公司信息披露，提升資本市場對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的支持力度，近日深交所對外發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板互聯(lián)網(wǎng)游戲、視頻及電子商務(wù)等三個行業(yè)的信息披露指引。

　　目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司中從事互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)的企業(yè)已達16家，從事互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的企業(yè)已有3家，從事電子商務(wù)的企業(yè)已有3家，而且隨著互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)改造逐步加深，越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)開始涉足互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)公司在業(yè)務(wù)模式、盈利方式等方面均呈現(xiàn)出各自的行業(yè)特點，現(xiàn)有的信息披露規(guī)則難以充分反映互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，無法完全滿足投資者的信息需求。為促進從事互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司更好地履行信息披露義務(wù)，深交所在總結(jié)從事互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)公司的共性特點后，結(jié)合信息披露實踐經(jīng)驗制定了相關(guān)指引。

　　本次發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)指引在披露要求上有以下特色：一是考慮到游戲公司的經(jīng)營特點，指引明確要求在年度和半年度報告中披露主要游戲的經(jīng)營情況，包括用戶數(shù)量、活躍用戶數(shù)、付費用戶數(shù)、ARPU值、充值流水等;二是由于游戲的研發(fā)及推廣費用的會計處理對公司凈利潤影響較大，指引要求在年度和半年度報告中披露推廣營銷費用以及存貨和無形資產(chǎn)情況;三是考慮到單款游戲的經(jīng)營情況對公司的影響較大，指引明確了新游戲上線后及主要游戲運營數(shù)據(jù)發(fā)生較大變化后的信息披露要求。

　　本次發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)指引在披露要求上有以下特色：一是明確了適用于視頻業(yè)務(wù)的行業(yè)通用指標(biāo)，如日均頁面瀏覽量、日均獨立訪問者數(shù)量、日均視頻播放量、用戶平均停留時長等;二是要求公司按照不同終端類型(如PC客戶端、網(wǎng)頁端、移動端、其他終端等)分別披露通用指標(biāo);三是考慮到經(jīng)營視頻業(yè)務(wù)的公司版權(quán)投入較高，版權(quán)投入金額、后續(xù)攤銷方法對投資者了解公司經(jīng)營情況有重要作用，指引要求公司在年度報告、半年度報告中披露版權(quán)及自制內(nèi)容的會計處理方式和變動金額。

　　本次發(fā)布的電子商務(wù)行業(yè)指引在披露要求上有以下特色：一是明確了反映電子商務(wù)行業(yè)特征的通用指標(biāo)，如電子商務(wù)平臺的庫存量單位SKU(自營產(chǎn)品和第三方賣家產(chǎn)品)、總訂單數(shù)、總交易金額、平均訂單金額等;二是區(qū)分不同收入來源明確了披露內(nèi)容，指引還要求公司披露用戶的付費方式(如預(yù)付費、后付費等)，并對收入確認(rèn)方式進行說明;三是考慮到物流成本對電子商務(wù)業(yè)務(wù)的影響較大，指引要求對物流業(yè)務(wù)情況進行披露，包括物流業(yè)務(wù)模式(自建或外包)、物流業(yè)務(wù)投入金額、物流運營效率(如庫存周轉(zhuǎn)率)等。

　　在行業(yè)信息披露指引起草過程中，深交所堅持以市場導(dǎo)向推進行業(yè)披露指引的制定工作。在初稿完成后，深交所邀請基金公司、證券公司多位行業(yè)分析師參與指引的制定過程，同時向相關(guān)上市公司多次征求意見，并對反饋意見進行了逐條討論、修訂、答復(fù)，此外還向部分投資者發(fā)出問卷調(diào)查，使得指引更加貼近上市公司實際情況，適應(yīng)投資者需求。

　　創(chuàng)業(yè)板企業(yè)新興產(chǎn)業(yè)特征明顯，深交所將繼續(xù)以創(chuàng)業(yè)板作為切入點，研究行業(yè)特點，總結(jié)監(jiān)管經(jīng)驗，通過繼續(xù)穩(wěn)步推進行業(yè)監(jiān)管，不斷提高信息披露的有效性和針對性，更好地服務(wù)投資者。

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