隨著IPO常態(tài)化發(fā)行，將會逐漸消化此前經(jīng)歷過數(shù)次IPO暫停的企業(yè)，類似萬通智控這樣的企業(yè)將會越來越多，IPO時間成本將進(jìn)一步降低。
創(chuàng)業(yè)板IPO審核正在迎來“即審即發(fā)”的時代。
4月7日，2017年4月份第一批IPO批文如期下發(fā)，10家公司總籌資不超過31億元，其中上交所主板4家，深交所中小板1家，深交所創(chuàng)業(yè)板5家。
正是在這一期中，證監(jiān)會已經(jīng)將批文發(fā)給了3月28日過會的三家創(chuàng)業(yè)板公司�？紤]到清明節(jié)假期的影響，目前創(chuàng)業(yè)板實(shí)際上已經(jīng)接近了即審即發(fā)的節(jié)奏。
但發(fā)審效率進(jìn)一步提高的B面則是監(jiān)管層對項(xiàng)目要求的不松懈，實(shí)際上最近一段時間企業(yè)終止IPO的數(shù)量在上升，而IPO上會審核通過率則在下降。
創(chuàng)業(yè)板發(fā)審進(jìn)一步加速
4月7日證監(jiān)會下發(fā)的批文當(dāng)中包含了5家創(chuàng)業(yè)板公司，包括深圳市超頻三科技股份有限公司、浙江正元智慧科技等公司。截至此次批文下發(fā)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)過會但沒有獲得證監(jiān)會批文的企業(yè)屈指可數(shù)。
“經(jīng)過IPO常態(tài)化數(shù)月的消化，過會等待批文的企業(yè)數(shù)量越來越少，目前這一批企業(yè)差不多是3月底過會的，4月初就已經(jīng)可以拿到批文，從時間上來講實(shí)際上已經(jīng)接近了即審即發(fā)的狀態(tài)。一些目前過會后一直未能取得批文創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目一般是自身有特殊事項(xiàng)，不具有參考性�！鄙钲诘貐^(qū)一家中型券商投行部的負(fù)責(zé)人對記者表示。
根據(jù)記者梳理，在4月7日一批拿到批文的企業(yè)中，深圳市超頻三科技股份有限公司、浙江正元智慧科技股份有限公司、萬通智控科技股份有限公司都于2017年3月20日重新披露經(jīng)過證監(jiān)會反饋的招股書以及在3月28日同一天過會。
這其中萬通智控于2015年12月7日申報IPO，也就是說從申報到拿到批文僅用了487天，折合約16個月�！叭f通智控的例子并沒有一定的特殊性，不像此前集友新材是扶貧概念不具有普遍的參考性。企業(yè)IPO的速度越來越快了�！敝薪鸸就缎胁恳晃蝗耸繉τ浾弑硎尽�
萬通智控同批的另外兩家企業(yè)，正元智慧和超頻三IPO的總時間分別為640天和700天。兩家企業(yè)提交IPO申請的時間分別是2015年的6月22日和4月19日。不難發(fā)現(xiàn)，兩家企業(yè)均受到了股市劇烈波動后IPO暫停的影響。但這兩家企業(yè)的過會也證明目前正在完成對這一批受到IPO暫停影響企業(yè)的消化工作。
≥東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，今年已有111家成功拿到IPO批文，這其中2017年以來IPO發(fā)行成功的111家企業(yè)從IPO申請被受理到完成上市發(fā)行，平均耗時720.65天，約合2年。盡管相比2016年的2.2年雖然有所減少但幅度并不明顯。
但隨著IPO常態(tài)化發(fā)行，將會逐漸消化此前經(jīng)歷過數(shù)次IPO暫停的企業(yè)，類似萬通智控這樣的企業(yè)將會越來越多，IPO時間成本將進(jìn)一步降低。
但除了創(chuàng)業(yè)板，主板過會后等待批文的企業(yè)尚有存量。截至2017年4月10日，根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，過會未拿到批文企業(yè)的總量為38家，未上會企業(yè)597家。未上會企業(yè)中正常待審企業(yè)557家，中止審查企業(yè)44家。
嚴(yán)監(jiān)管成提速B面
IPO發(fā)審常態(tài)化下，企業(yè)IPO時間成本在逐漸減少，但證監(jiān)會的監(jiān)管要求也隨之水漲船高。這一新情況在最近的數(shù)據(jù)和個案中體現(xiàn)得越發(fā)明顯。
首先，3月企業(yè)IPO終止數(shù)量大幅上升。根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度中1月有3家企業(yè)終止，2月沒有企業(yè)終止IPO申請，但3月內(nèi)有14家企業(yè)終止了IPO申請。
為何3月終止數(shù)量會激增?證監(jiān)會開展現(xiàn)場檢查工作是其中一項(xiàng)重要因素。
3月10日證監(jiān)會曾表態(tài)將繼續(xù)開展對IPO企業(yè)的現(xiàn)場檢查工作，當(dāng)前上半年的IPO現(xiàn)場檢查工作正在準(zhǔn)備安排中，檢查對象包括IPO企業(yè)抽簽抽中的企業(yè);貧困縣IPO企業(yè);日常審核中有必要實(shí)施現(xiàn)場檢查的企業(yè)。值得注意的是，3月終止IPO的企業(yè)中絕大多數(shù)都集中在了這一安排公布之后。
邁奇化學(xué)主動終止IPO申請便是這其中具有代表性的案例。邁奇化學(xué)在證監(jiān)會組織的 一期首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查中中簽，緊接著4月6日邁奇化學(xué)公告將撤回IPO申請材料，IPO事項(xiàng)終止。
一位接近邁奇化學(xué)的券商人士告訴記者：“據(jù)我了解邁奇化學(xué)一季度出現(xiàn)了虧損，公司認(rèn)為實(shí)在頂不住審核的壓力因此選擇撤回材料�！�
除此之外，今年以來IPO審核通過率相比2016年也出現(xiàn)了明顯下滑。證監(jiān)會正在更嚴(yán)格地扮演其守門人的職責(zé)。
截至2017年4月9日，2017年共召開23次首發(fā)發(fā)審會，126家公司上會，其中通過109家、被否13家、暫緩表決3家，通過率約為87.20%。
這一通過率相比2016年有明顯的下滑，根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2016年全年上會企業(yè)數(shù)量為280家，其中255家通過了首發(fā)申請，通過率為91%。
“今年以來我們正在感受到證監(jiān)會施加的強(qiáng)大監(jiān)管壓力，培訓(xùn)，核查以及之前振隆特產(chǎn)撤回材料被追溯，方方面面都在給中介機(jī)構(gòu)明確的信號，不要帶病審核，也不要對項(xiàng)目存在問題能夠僥幸通過抱有幻想，這樣的情況下券商一般也不會冒險，也會和企業(yè)協(xié)商撤回IPO申請�！币晃蝗A泰證券的保代人士對記者表示。
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