線(xiàn)性資本創(chuàng)始合伙人 王淮先生
1.陣風(fēng)，還是季風(fēng)?
線(xiàn)性資本在人工智能領(lǐng)域投了很多項(xiàng)目，但從商業(yè)角度看，這兩年人工智能還沒(méi)有出現(xiàn)成功商業(yè)化的案例，它到底是陣風(fēng)還是季風(fēng)我們也是不確定的。
說(shuō)人工智能有可能是陣風(fēng)的原因是，很多問(wèn)題創(chuàng)業(yè)公司是解決不了的。
以自動(dòng)駕駛為例，去年我們組織了一次內(nèi)部討論，找來(lái)了全球領(lǐng)先的汽車(chē)零部件供應(yīng)商法奧雷集團(tuán)，又找來(lái)了四家傳統(tǒng)車(chē)產(chǎn)研究院的院長(zhǎng)，還有百度、騰訊自動(dòng)駕駛相關(guān)的負(fù)責(zé)人，智能汽車(chē)相關(guān)的創(chuàng)業(yè)公司。
最后我們討論出的結(jié)果是：自動(dòng)駕駛的水太深，項(xiàng)目初始投資動(dòng)輒都是從千萬(wàn)美金起。但是如果真正想搞自動(dòng)駕駛汽車(chē)的話(huà)，整個(gè)事情做下來(lái)沒(méi)有上百億人民幣砸下去是出不了好東西的。
所以自動(dòng)駕駛這塊技術(shù)人員創(chuàng)業(yè)的問(wèn)題在于：一方面考驗(yàn)的是你后續(xù)的融資能力，另一方面是，在創(chuàng)業(yè)初期的很長(zhǎng)一段時(shí)間里是出不了東西的。
但是，如果有特別核心的技術(shù)、精悍的團(tuán)隊(duì)，從天使輪最多到A輪我們是可以參與的，這里參與的角度在自動(dòng)駕駛的局部技術(shù)，比如用車(chē)環(huán)境下的識(shí)別技術(shù)，人車(chē)的交互等。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，自動(dòng)駕駛在未來(lái)是沒(méi)有懸念的，但早期投資很難發(fā)現(xiàn)特別適合的團(tuán)隊(duì)。以傳統(tǒng)車(chē)廠中出來(lái)的技術(shù)大牛為主，再配合深度學(xué)習(xí)的人才，這樣的團(tuán)隊(duì)會(huì)比較好，但是目前我們找到的團(tuán)隊(duì)都是相反的。
總的來(lái)說(shuō)，人工智能的賽道夠長(zhǎng)，從投資的角度來(lái)看就像陣風(fēng)，但是從趨勢(shì)來(lái)看很明顯是季風(fēng)。
2.更加激進(jìn)投資AI+醫(yī)療
過(guò)去幾年，我們投了神策數(shù)據(jù)、桃樹(shù)、觀數(shù)這種AI+商業(yè)的項(xiàng)目，它在某種方式上能夠幫助用戶(hù)更好更快地做出決策。像神策能夠幫助用戶(hù)做數(shù)據(jù)整理、漏斗分析，而桃樹(shù)主要是給銀行做貸后風(fēng)控，給電商做選品分析。
AI創(chuàng)業(yè)的另一個(gè)機(jī)會(huì)是AI+金融領(lǐng)域。它其實(shí)技術(shù)整合難度不高，難點(diǎn)在于進(jìn)入金融嘲和獲得資產(chǎn)和客戶(hù)的能力。因?yàn)檫@個(gè)領(lǐng)域重監(jiān)管，很敏感。
AI+Fintech我們也很關(guān)注，并且投出了同盾這樣的項(xiàng)目。另外，區(qū)塊鏈的項(xiàng)目我們雖然沒(méi)有投過(guò)但是一直在關(guān)注，它的優(yōu)勢(shì)在于分布式、去中心，還能保障賬本的可靠性。但它究竟能帶來(lái)什么樣的具體應(yīng)用是個(gè)大問(wèn)題，比特幣只是一種應(yīng)用，創(chuàng)業(yè)公司可以去關(guān)注這里面的加密技術(shù)、性能的提高等。
在AI+醫(yī)療方面，比如AI看圖，過(guò)去我們偏保守了，但是今年我們會(huì)更加激進(jìn)。在決定要不要投時(shí)，一方面我會(huì)看重團(tuán)隊(duì)的技術(shù)能力和互補(bǔ)性，另一方面團(tuán)隊(duì)的商務(wù)拓展能力在醫(yī)療領(lǐng)域特別重要。
現(xiàn)在AI看圖的效率和準(zhǔn)確率已經(jīng)比人工看圖高得多，但它的發(fā)展速度從技術(shù)研究到商業(yè)化不會(huì)超過(guò)六個(gè)月，錯(cuò)過(guò)這個(gè)檔口就晚了。如果通過(guò)技術(shù)手段讓醫(yī)生診斷看片子的水平提高到世界一流水平，這將會(huì)對(duì)醫(yī)院有很大的促進(jìn)作用。
AI+工業(yè)自動(dòng)化這塊也是一個(gè)點(diǎn)，比如倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人自動(dòng)化，雖然有好多家在做，但每家切入的點(diǎn)不一樣，各有優(yōu)劣勢(shì)。
另外，我們會(huì)把20%的時(shí)間和金錢(qián)投在AI、AR/VR里的核心技術(shù)，但是不會(huì)投平臺(tái)。比如AI是一個(gè)計(jì)算密集型而不是存儲(chǔ)密集型的領(lǐng)域，針對(duì)它的特殊化云計(jì)算項(xiàng)目我們就比較感興趣。正在考慮投的一個(gè)項(xiàng)目就是利用AI技術(shù)來(lái)給數(shù)據(jù)中心做工作編排的優(yōu)化，一年已經(jīng)幫谷歌省掉至少十億美金，像這種把AI加到一個(gè)比較窄的點(diǎn)上就很好，它們普遍的特點(diǎn)是能夠迅速產(chǎn)生效果，戰(zhàn)斗力極強(qiáng)。
3.AI泡沫將在今年達(dá)到頂峰
現(xiàn)在的AI創(chuàng)業(yè)，大家都在閉著眼睛投。
大概去年四五月份的時(shí)候一批AI創(chuàng)業(yè)公司開(kāi)始拿到閉著眼睛投的錢(qián)了，這時(shí)被資本堆起來(lái)的泡沫就起來(lái)了，且會(huì)在今年達(dá)到頂峰。但是一般公司融到的錢(qián)能花12—18個(gè)月，忍一忍可能24個(gè)月，如果能融到下一輪就是還不錯(cuò)的公司。
這時(shí)，拿到很高估值的公司總要證明一下自己拿完錢(qián)后做出什么東西來(lái)了，如果做不出東西來(lái)很多資本是要撤出的，只有真正對(duì)項(xiàng)目理解很深又比較謹(jǐn)慎的投資機(jī)構(gòu)才有可能堅(jiān)持下來(lái)，所以今年會(huì)是一個(gè)清洗泡沫的過(guò)程。
這時(shí)考驗(yàn)創(chuàng)業(yè)者的主要有兩個(gè)方面。
第一個(gè)是商務(wù)拓展。從初始的幾十個(gè)客戶(hù)到幾百幾千個(gè)客戶(hù)是一個(gè)大坎，能跳過(guò)這個(gè)大坎的，通常說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)是有機(jī)會(huì)做起來(lái)的，而很多創(chuàng)業(yè)者自己想出來(lái)的應(yīng)用嘲是很難邁過(guò)這個(gè)坎的。
另一個(gè)問(wèn)題是，AI最后是要跟業(yè)務(wù)嘲結(jié)合的，所以有沒(méi)有能力把項(xiàng)目應(yīng)用到大的嘲中是很重要的。就像中科視拓的人臉識(shí)別技術(shù)最終還是要應(yīng)用到安防、機(jī)場(chǎng)、銀行、小區(qū)里。
這輪泡沫清洗完之后，AI創(chuàng)業(yè)才會(huì)是一個(gè)降的發(fā)展方式，但不排除第二波非理性投資人的入場(chǎng)。
其實(shí)我們是希望這個(gè)領(lǐng)域不要那么火爆，因?yàn)檎娴臎](méi)有那么多可投的好項(xiàng)目：能干的人蠻多，但大部分不適合創(chuàng)業(yè)。
在AI領(lǐng)域，智能投顧一看就很扯，尤其是2C的投顧。但是如果利用處理數(shù)據(jù)的能力，幫助用戶(hù)提高決策質(zhì)量，把產(chǎn)品賣(mài)給券商、分析師這樣的B端其實(shí)還是有機(jī)會(huì)的。
另外智能家居設(shè)計(jì)也是比較扯的，說(shuō)的好像很懸乎，但實(shí)際上都是一些規(guī)則系統(tǒng)，就像沙發(fā)旁邊應(yīng)該放一個(gè)茶幾一樣，談不上有什么智能設(shè)計(jì)。
4.直接找過(guò)來(lái)的項(xiàng)目一般不碰
我們一般是通過(guò)熟悉的人去推薦人才，直接找過(guò)來(lái)的項(xiàng)目一般不碰，因?yàn)橄嘈判湃蔚膫鬟f。比如我們投的Seeta中科視拓，我跟創(chuàng)始人山世光老師認(rèn)識(shí)了快兩年，他有近20年的人臉識(shí)別研究經(jīng)驗(yàn)，后來(lái)他決定創(chuàng)業(yè)時(shí)，我們還去研究所跟領(lǐng)導(dǎo)談了一次，最終決定投資后就把他所在的實(shí)驗(yàn)室商業(yè)化了。
總的來(lái)說(shuō)看項(xiàng)目的時(shí)候，我會(huì)特別注重「三高」人群：高學(xué)歷、高平臺(tái)、高學(xué)習(xí)能力。這樣的人群主要分成四類(lèi)：
第一類(lèi)主要是在BAT有過(guò)大數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn);第二類(lèi)是海歸，像Facebook、谷歌、微軟、IBM出來(lái)的人;第三類(lèi)是學(xué)術(shù)大牛，比如國(guó)內(nèi)高校的教授，國(guó)外頂尖實(shí)驗(yàn)室的華人;第四類(lèi)是校友，浙大還有斯坦福，這兩個(gè)學(xué)校加起來(lái)可能投了有十家。
在看項(xiàng)目的時(shí)候?qū)夹g(shù)水平和人的考量會(huì)各占一半。
因?yàn)榧僭O(shè)一個(gè)項(xiàng)目的行業(yè)機(jī)會(huì)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)都很大，但是團(tuán)隊(duì)里沒(méi)有特別有影響力的人，首先組建團(tuán)隊(duì)的時(shí)候就會(huì)很困難。如果不是和AI領(lǐng)域的牛人創(chuàng)業(yè)，人家為什么要加入你呢?如果只是高薪挖來(lái)人，那么人來(lái)得快去得也快，創(chuàng)業(yè)公司最怕的就是這種。
第二個(gè)問(wèn)題是拓展市場(chǎng)，創(chuàng)始人初期會(huì)自己去跑項(xiàng)目，如果沒(méi)有行業(yè)積累和影響力，初期的單子很難搞定下來(lái)。長(zhǎng)期來(lái)看，還是需要借鑒IBM、甲骨文、微軟的銷(xiāo)售方式，把大的單子做起來(lái)。項(xiàng)目發(fā)展到后期，就是看商業(yè)模式的可復(fù)制性了。
第三個(gè)問(wèn)題是募資能力。創(chuàng)始人要讓投資人明白項(xiàng)目能解決什么問(wèn)題，怎么解決問(wèn)題。我們看項(xiàng)目的時(shí)候會(huì)對(duì)技術(shù)研究的比較仔細(xì)，最夸張的會(huì)仔細(xì)到代碼這個(gè)層面。當(dāng)初投桃樹(shù)的時(shí)候我就跟創(chuàng)始人楊滔討論了一下午的代碼，這種從粗到細(xì)都很強(qiáng)的人對(duì)投資人來(lái)說(shuō)很難得。
■定投項(xiàng)目之前，我們會(huì)和團(tuán)隊(duì)進(jìn)行至少三次會(huì)議討論，弄清它的上下游，合作伙伴、產(chǎn)業(yè)環(huán)境等，并對(duì)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)、資本使用這六個(gè)方面做探討。之后再考量項(xiàng)目解決的問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，還有這群人的歷史背景適不適合解決這些問(wèn)題。
但是我們從來(lái)不相信聊十五分鐘半個(gè)小時(shí)就拿到錢(qián)的項(xiàng)目。別人看了半個(gè)小時(shí)就給了你錢(qián)，你拿了人家的錢(qián)，說(shuō)明你很缺錢(qián)，而你完全不知道要反過(guò)來(lái)思考一下，對(duì)方到底有沒(méi)有弄懂你的項(xiàng)目?反正不管怎么樣我們對(duì)閃婚這個(gè)事情一點(diǎn)興趣都沒(méi)有。
投稿郵箱：chuanbeiol@163.com 詳情請(qǐng)?jiān)L問(wèn)川北在線(xiàn)：http://sanmuled.cn/
