近期，A股IPO仍在提速，3月份發(fā)審委共審核52家IPO企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中49家企業(yè)通過審核。對(duì)此，新三板也是暗流涌動(dòng)，一方面有近350家新三板掛牌企業(yè)準(zhǔn)備去A股IPO排隊(duì)，新三板面臨著最優(yōu)質(zhì)企業(yè)的流失隱憂;另一方面，新三板各項(xiàng)利好推出的傳聞?dòng)萦摇?月8日又傳出新三板大宗交易、集合競(jìng)價(jià)近期將推出，部分券商已接到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的通知，交易系統(tǒng)將要做出一些修改，打開一些新業(yè)務(wù)端口。
面對(duì)中國(guó)最大的兩個(gè)市場(chǎng)：A股市場(chǎng)的存量改革，以及新三板市場(chǎng)的增量改革， 未來中國(guó)資本市場(chǎng)是何種格局，新三板又會(huì)走向何方?這是目前必須認(rèn)真思考的問題。
由于新三板市場(chǎng)已經(jīng)足夠大，試錯(cuò)成本提高，因此，股轉(zhuǎn)公司推出的改革政策也會(huì)更加趨于謹(jǐn)慎。但顯然A股IPO提速對(duì)新三板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的流失影響巨大，因此政策的推出也不會(huì)非常緩慢�？懈缯J(rèn)為，新三板可預(yù)期的新政如大宗交易平臺(tái)的推出、集合競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)交易的推出、創(chuàng)新層之上再推出精選層、公募基金等長(zhǎng)期資金進(jìn)入新三板、投資者門檻適當(dāng)降低等，預(yù)計(jì)會(huì)在1-2年內(nèi)全部完善。
2016年A股上市公司再融資規(guī)模近1.6萬億，根據(jù)2017年A股再融資新政，整體A股上市公司再融資規(guī)模會(huì)降低到8000億左右，將有8000億左右的資金退出A股上市公司再融資市場(chǎng)，因?yàn)榈禺a(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)控，可以進(jìn)入的地方只有新三板股權(quán)市場(chǎng)或者擬IPO股權(quán)市場(chǎng)。因此，可以預(yù)見，2017年和2018年的一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)將會(huì)非常繁榮，這也契合整體經(jīng)濟(jì)脫虛就實(shí)的宏觀背景。
新三板是聚集中國(guó)最多民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)，目前掛牌企業(yè)家數(shù)已超過11000家，要落實(shí)支持實(shí)體企業(yè)發(fā)展，就只能把新三板發(fā)展好。A股市場(chǎng)支持的是成熟企業(yè)，新三板市場(chǎng)支持的是成長(zhǎng)期企業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好壞，目前的成熟企業(yè)很重要，但目前正處成長(zhǎng)期企業(yè)更重要。投資，就是投未來，投趨勢(shì)，無疑，新三板是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的趨勢(shì)。
伴隨著A股IPO提速，很多人擔(dān)心新三板會(huì)淪為預(yù)備板，但啃哥并不擔(dān)心，長(zhǎng)江后浪推前浪，中國(guó)有1500萬家中小民營(yíng)企業(yè)，GDP全球第二，僅僅4000家A股上市公司遠(yuǎn)不足以代表中國(guó)最 的企業(yè)，中國(guó)應(yīng)該有更多 企業(yè)，只有流動(dòng)性改善，估值提升，才能匹配如此龐大的經(jīng)濟(jì)體量。只要市場(chǎng)足夠大，機(jī)會(huì)足夠多，新三板就不存在與A股競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，而是與A股共同服務(wù)，陪伴中國(guó)最 的一批企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)，發(fā)展壯大。
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