又一個(gè)重��？

　　白酒行業(yè)近期頻頻遭遇“黑天鵝”，酒鬼酒塑化劑事件余波未了，瀘州老窖和五糧液又陷“偷稅門”。

　　酒鬼酒11月19日被曝出3種塑化劑超標(biāo)，11月23日該股復(fù)牌后，連續(xù)出現(xiàn)3個(gè)跌停，大筆拋單擠壓。塑化劑事件還影響到了白酒板塊的整體表現(xiàn)，上周，白酒板塊整體跌幅達(dá)到5.36%。部分三線白酒股和前期漲幅較大的個(gè)股出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。除酒鬼酒之外，上周，水井坊、五糧液累計(jì)跌幅超過１０%。

　　在消費(fèi)者越來越擔(dān)憂食品安全的當(dāng)下，前期股價(jià)暴漲的酒鬼酒遭遇的塑化劑事件讓外界對公司未來業(yè)績產(chǎn)生非常大的擔(dān)憂。

　　某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站一項(xiàng)有關(guān)“酒鬼酒塑化劑門后會(huì)連續(xù)幾個(gè)跌�！钡恼{(diào)查顯示，在超過1.2萬名的投票者中，占比43%的投資者認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)10個(gè)以上的跌停，認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)5個(gè)跌停的投資者占比為20%。這不得不讓人想起去年10個(gè)跌停的重慶啤酒。

　　上述投票的投資者或許會(huì)有一部分個(gè)人情緒摻雜其中。但該事件對酒鬼酒未來走勢的影響卻不容忽視。

　　“重慶啤酒和酒鬼酒的‘黑天鵝’還不太一樣。前者是乙肝疫苗題材的破滅，后者則是對今后業(yè)績的擔(dān)憂。”上海一家私募基金投資經(jīng)理在接受《國際金融報(bào)》采訪時(shí)表示，“酒鬼酒雖然沒有對產(chǎn)品召回，但是肯定會(huì)影響到后續(xù)的銷售，而其生產(chǎn)線暫停，也會(huì)影響到公司未來業(yè)績�！�

　　受到“偷稅門傳聞”影響，瀘州老窖11月26日股價(jià)下跌0.81%。11月26日晚間發(fā)布澄清公告后，11月27日下跌0.21%。

　　機(jī)構(gòu)提前獲利

　　上述私募人士認(rèn)為，國內(nèi)白酒價(jià)格更多的反映是品牌，而不是質(zhì)量上有多大的差異。目前市場現(xiàn)狀是品牌眾多，如果處理不好酒鬼酒很容易會(huì)被其他品牌趁機(jī)擠占市場份額。而這或許也是近幾個(gè)交易日中，部分白酒逆勢上漲的原因。

　　昨日，早盤受酒鬼酒跌停影響，白酒板塊整體下跌，但午盤之后，部分白酒股突然掉頭向上。洋河股份、貴州茅臺(tái)、五糧液收盤分別上漲1.7%、1.25%、1%。釀酒板塊整體上漲0.38%，在行業(yè)板塊中漲幅居前。

　　上述私募人士認(rèn)為，白酒行業(yè)前期漲幅過大，在市場走弱的情況下，強(qiáng)勢股回調(diào)在所難免，尤其是在公募基金年底獲利了結(jié)的背景下。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2012年中報(bào)之前，各大機(jī)構(gòu)紛紛都在增持白酒股，其中持有貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、酒鬼酒的機(jī)構(gòu)數(shù)量分別為422家、308家、241家、222家和96家。三季報(bào)中，機(jī)構(gòu)大舉減持了該板塊的個(gè)股，持股機(jī)構(gòu)數(shù)量也分別下降至370家、174家、108家、113家和48家�？傮w來看，相比2012年中報(bào)，今年第三季度機(jī)構(gòu)持有白酒股的市值減少233.76億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，從上周一至今，塑化劑事件已經(jīng)導(dǎo)致白酒股市值蒸發(fā)逾500億元。

　　個(gè)股分化加劇

　　塑化劑事件對白酒板塊的影響，絕大多數(shù)分析師都認(rèn)為主要在心理層面，但在白酒行業(yè)增速下滑的背景下，事件的發(fā)酵卻不容忽視。

　　“此事件短期將對消費(fèi)者的消費(fèi)需求產(chǎn)生不良影響，臨近年關(guān)新的打款計(jì)劃時(shí)點(diǎn)，也會(huì)加劇經(jīng)銷商的觀望情緒，導(dǎo)致企業(yè)銷售增長壓力進(jìn)一步加大�！闭猩套C券食品飲料行業(yè)分析師朱衛(wèi)華在研究報(bào)告中指出，還需要提防春節(jié)及后續(xù)幾個(gè)月內(nèi)白酒企業(yè)業(yè)績不佳的可能性。不過，朱衛(wèi)華認(rèn)為，事件的影響將是短暫的，2004年3月份發(fā)生的甜蜜素事件，歷經(jīng)3個(gè)月在官方檢測確定安全性完全無害，以及衛(wèi)生部發(fā)函聲明食品中的檢測方法不適用白酒后，得以平息。因此，從明年全年，此事件影響、行業(yè)庫存波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期來看，景氣應(yīng)是前低后高，還是會(huì)有投資機(jī)會(huì)。

　　東方證券食品飲料行業(yè)分析師施劍剛認(rèn)為，塑化劑事件還將持續(xù)發(fā)酵一段時(shí)間，事件需要繼續(xù)跟蹤。短期來看，塑化劑風(fēng)波將對整個(gè)白酒板塊估值造成一定程度的負(fù)面影響。長期來看，未來白酒公司或?qū)⒊霈F(xiàn)分化，其中業(yè)績增長穩(wěn)定、估值有安全邊際的一線白酒股有望抵御行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述私募人士認(rèn)為，目前，食品飲料行業(yè)的靜態(tài)市盈率為22倍，與目前市場整體市盈率相比依然較高。因此，短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)依然較大。

（責(zé)任編輯：劉朋）

   投稿郵箱：chuanbeiol@163.com   詳情請?jiān)L問川北在線：http://www.sanmuled.cn/