前三季度，公司毛利率水平為13.87%，同比提升0.91個百分點；凈利率為9.03%，同比小幅下降0.27個百分點。其中第三季度，公司毛利率為14.14%，同比提升1.86個百分點；公司凈利率為8.71%，與去年同期相比雖小幅下降0.19個百分點，但環(huán)比二季度已出現(xiàn)改善。公司毛利率水平的提升主要得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司大尺寸LED液晶電視的銷售比例不斷增加，提高了公司綜合毛利率水平。

　　三季度銷售規(guī)模的提高使得公司銷售費用率進一步下降，由去年同期的1.33%降至1.28%；管理費用率也下降0.13個百分點至1.34%。

　　公司對股權(quán)激勵草案進行了部分修訂，修訂后公司對兩位副總經(jīng)理以及181位高級管理人員、中層人員和核心技術(shù)人員進行限制性股票激勵。股票授予價格為5.97元/股，激勵股票約占公司總股本的0.56%，鎖定期為三年。解鎖條件為：以2011年凈利潤為固定基數(shù)，2012、2013、2014年公司凈利潤增速分別不低于30%、40%、50%；每年解鎖比例分別為40%、30%、30%。公司此次股權(quán)激勵業(yè)績條件較為寬松，主要目的是將員工和公司的利益綁定，并留住核心人才。

　　分析師維持對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2012-2014年EPS分別為0.81元、1.03元和1.24元，隨著公司大尺寸銷售比例的增加以及內(nèi)銷市場的推廣，公司未來增長較為確定，維持公司增持評級。

　　（《證券時報》快訊中心）

　　合肥三洋（600983）：三季度恢復(fù)正增長

　　機構(gòu)：湘財證券 撰寫時間：

　　2012-10-28

　　公司2012年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入28.88億元，同比增長3.56%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.57億元，同比增長0.13%；基本每股收益為0.48元。其中第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1.15億元，同比增長16.26%；實現(xiàn)歸歸屬于上市公司股東的凈利潤為9778.47萬元，同比增長20.02%；基本每股收益為0.18元。公司三季度業(yè)績恢復(fù)正增長符合預(yù)期。

　　公司前三季度毛利率為33.53%，同比提升1.75個百分點；其中第三季度，公司毛利率為34.44%，同比提升0.86個百分點。公司毛利率的提升，一方面是由于公司變頻、滾筒等高端產(chǎn)品比例的增加；另一方面大宗原材料價格的地位運行也使得公司成本得以有效降低。

　　前三季度，公司期間費用率為22.91%，同比增加1.95個百分點；公司今年廣告投入的增加及冰箱新產(chǎn)品渠道推廣的加強使得銷售費用率增加了1.81個百分點，管理費用率基本去去年同期持平。分季度看，公司第三季度期間費用率基本持平。綜合來看，公司前三季度凈利率為8.91%，同比下降0.31個百分點；其中第三季度凈利率為8.49%，同比提升0.26個百分點。