近日，網(wǎng)易公布了全年的業(yè)績， 2016年凈收入381.79億元，同比增長67.4%;凈利潤116.05億元，同比增長72.3%。游戲成為支撐網(wǎng)易高速成長的中流砥柱，網(wǎng)易在線游戲凈收入，高達(dá)279.80億元，占凈利總額的73%，同比增長62%。

　　騰訊第四季度的營收尚未公布，但其第三季度游戲收入營收為181.66億元的收入，同比增長27%，支撐起騰訊第三季度營收403.88億元的近半壁江山。

　　在中國的網(wǎng)游市場，一直呈“三足鼎立”之說，即騰訊、網(wǎng)易和其他。上述數(shù)據(jù)一出，市場紛紛投來關(guān)注的目光，在網(wǎng)易和騰訊的市場占有率，由三季度的58.6%進(jìn)一步提高至70%以上后。這“三分天下”的局面，相信堅(jiān)持不了多久�！捌渌�”公司，或?qū)⒂瓉硪徊ㄋ劳龀薄?/P>

　　行業(yè)增速緩慢，手游一枝獨(dú)秀

　　網(wǎng)絡(luò)游戲，按照游戲終端不同，可分為三種：客戶端游戲、網(wǎng)頁游戲以及移動端游戲;按類型劃分，可分為五種：角色扮演、模擬策略、棋牌休閑、休閑競技和社區(qū)互動。

　　

　　其產(chǎn)業(yè)鏈，是由研發(fā)商、運(yùn)營商、渠道商、支付服務(wù)商、互聯(lián)網(wǎng)接入提供商、用戶等環(huán)節(jié)構(gòu)成。內(nèi)容由研發(fā)商流向用戶;資金由用戶流向研發(fā)商。

　　

　　2005年開始，網(wǎng)游行業(yè)進(jìn)入快速增長期，在2013年之后，行業(yè)增速連續(xù)下滑，到2016 年時(shí)，增速僅有17.7%。

　　

　　行業(yè)增速下滑十分明顯，從2013 年開始，端游和頁游市場份額開始下降，到了2016年，這兩塊的市場規(guī)模開始縮減，行業(yè)幾近飽和。

　　僅剩的手游市場，增長比較樂觀。此次網(wǎng)易業(yè)績推動，最主要的因素也是手游業(yè)務(wù)，2016年4季度，該部分占整體收入的64%，同比增長高達(dá)83%。同年，手游市場規(guī)模達(dá)到819億，首次超過端游的583億，成為第一大細(xì)分市場，同比增長59%，較之2015年增速雖有放緩，但仍處于快速成長期。

　　

　∩見，行業(yè)的增長，主要是因?yàn)槭钟问袌觥?/P>

　　手游門檻提高，巨頭呈壟斷趨勢

　　手機(jī)游戲起源于諾基亞的貪食蛇，以iPhone為標(biāo)志的智能手機(jī)來臨后，手機(jī)游戲開始規(guī)模化發(fā)展，2012年，行業(yè)迎來爆發(fā)式增長。近年來，手游行業(yè)增速下滑，并且集中度明顯提升。

　　

　　行業(yè)的天花板越來越近，業(yè)內(nèi)的企業(yè)數(shù)量依舊龐雜。手游產(chǎn)業(yè)鏈參與者，包括游戲研發(fā)商(如：騰訊游戲、網(wǎng)易游戲、巨人網(wǎng)絡(luò))、游戲發(fā)行商(如：騰訊游戲、昆侖萬維、智明星通)、分發(fā)渠道(iOS和android)以及游戲媒體(如：游久網(wǎng)、游戲多)等。

　　

　　市場占比中，騰訊和網(wǎng)易遙遙領(lǐng)先，2016年第三季度合計(jì)占比58.6%，而近期網(wǎng)易公布的新數(shù)據(jù)表明，四季度的騰訊和網(wǎng)易，合計(jì)占比將增至70%以上，進(jìn)一步壓縮其他中小游戲商及發(fā)行商等第三方的空間。

　　

　　同時(shí)，智通財(cái)經(jīng)整理的數(shù)據(jù)顯示，2013年之后，行業(yè)市場規(guī)模增速下滑較明顯，用戶數(shù)量已基本停滯不前，可見用戶規(guī)模已近飽和，人口紅利已經(jīng)消失，業(yè)內(nèi)的競爭將愈演愈烈。

　　

　　IP火熱提高行業(yè)門檻，巨頭越發(fā)壟斷研發(fā)優(yōu)勢。從2015年開始，新游戲大部分來自熱門IP改編，并且持續(xù)火熱。2016年，IP手游占比62%，非IP手游僅為38%。IP的類型也更加多元化，動漫、影視文學(xué)運(yùn)用到不同類型的游戲中。

　　

　　IP的類型也更加多元化，不管是動漫還是影視文學(xué)被運(yùn)用到不同游戲的類型中，極大的引起了玩家的共鳴。隨著國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的加強(qiáng)，以及IP的火爆，熱門IP的費(fèi)用越來越高，最直接的影響，是游戲開發(fā)的成本提高。

　　在大型廠商強(qiáng)大的研發(fā)能力面前，中小企業(yè)本就艱難度日。再加上前者對IP市場的壟斷，和發(fā)行渠道的控制，中小企業(yè)究竟還有沒有活路?

　　騰訊“網(wǎng)易化”，網(wǎng)易“騰訊化”

　　在鞏固2016年成績的基礎(chǔ)上，騰訊和網(wǎng)易均有向?qū)Ψ綄W(xué)習(xí)的姿態(tài)。

　　2017年，網(wǎng)易游戲?qū)⒂?9款產(chǎn)品集中發(fā)布，除了游戲產(chǎn)品本身之外，網(wǎng)易游戲還將打造“泛娛樂”生態(tài)圈，向騰訊生態(tài)圈化靠攏，突破以往自己僅是一個(gè)游戲開發(fā)商和渠道商的概念。

　　作為國內(nèi)最大的游戲公司，騰訊方面已開始向網(wǎng)易學(xué)習(xí)，開始深耕精品游戲。譬如在產(chǎn)品研發(fā)上，一方面整合資源傾向于重度游戲的研發(fā)，一方面向擁有研發(fā)實(shí)力的西山居、巨人、暢游等拋出了橄欖枝。

　　騰訊“網(wǎng)易化”、網(wǎng)易“騰訊化”的結(jié)果就是，在這個(gè)精耕存量的市場中，中小玩家的機(jī)會變得越來越渺茫。

　　中小公司壓力逼近，不出海便出局

　　隨著人口紅利消失，行業(yè)集中度提升，中小游戲公司面臨的威脅已越來越近�！安怀龊１愠鼍帧背蔀橹行∮螒蚬�司不得不面對的顯示。智通財(cái)經(jīng)梳理港股游戲標(biāo)的，可分為三類：堅(jiān)守國內(nèi)型、被迫出海型、堅(jiān)持海外型。

　　

　　堅(jiān)守國內(nèi)型：藍(lán)港互動(08267)、網(wǎng)龍(00777)

　　1、 藍(lán)港互動(08267)

　　藍(lán)港互動是純網(wǎng)游公司，其中手機(jī)游戲營收占比達(dá)到93.19%，目前，全部收入來自中國大陸。

　　

　　截至2016年6月30日，藍(lán)港互動已有15款自研游戲和9款代理游戲，中報(bào)計(jì)劃，2016年有《王者之劍2》、《大話蜀山》、《蒼穹之劍2》等，共7部作品繼續(xù)推向大陸市場。

　　藍(lán)港互動財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司自2012年起一直虧損，在行業(yè)發(fā)展最好的時(shí)期，仍無扭虧跡象，2016年的虧損更是大幅度增加。

　　

　　2、 網(wǎng)龍(00777)

　　網(wǎng)絡(luò)游戲占網(wǎng)龍主營業(yè)務(wù)的77.46%，魔域是公司的主打產(chǎn)品，在客戶端網(wǎng)游中較有影響力。

　　

　　因近期行業(yè)的環(huán)境形式，和《魔域》臨近生命周期尾部等原因，網(wǎng)龍2015年業(yè)績大幅下滑，虧損情況嚴(yán)重，2016年《魔域口袋版》、《英魂之刃》等游戲仍投入大陸市場，但是動力明顯不足， 的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司業(yè)務(wù)毛利率僅有56.93%，去年同期為83.67%。

　　

　　

　　如果除去共計(jì)1.8億的非經(jīng)常項(xiàng)目損益，2016年網(wǎng)龍的虧損高達(dá)2015年虧損的2倍。藍(lán)港互動和網(wǎng)龍公司立足國內(nèi)市場的決定，現(xiàn)在看來并不是明智的選擇。隨著市癡間的減小，和公司虧損的加劇，死亡已越來越近。

　　被迫出海型：云游控股、飛魚科技

　　1、云游控股(00484)

　　游戲是云游控股的全部業(yè)務(wù)，大陸市場的收入，占總體的絕大部分，2016年上半年，公司推出多達(dá)13款移動游戲，僅有1款免費(fèi)的游戲，上了IOS商店排行榜。

　　

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年，公司營收大幅下滑，并開始虧損，2016年上半年已虧損1.2億，呈現(xiàn)加劇的趨勢。而毛利率僅有20.15%，去年同期為38.22%，競爭力進(jìn)一步減弱。

　　

　　

　　同時(shí)，公司2016年上半年，現(xiàn)金減少5億多，減幅達(dá)54.35%，余額僅剩4.2億。面對國內(nèi)市場的全面潰敗，公司在報(bào)表中的展望篇幅中， 提到的就是海外，未來的產(chǎn)品都將面對海外市場。

　　2、 飛魚科技(01022)

　　飛魚科技的游戲收入占比約94%，《神仙道》和《保衛(wèi)蘿卜》，是公司最知名的兩款產(chǎn)品。

　　

　　

　　無奈的是，公司并沒有后續(xù)產(chǎn)品續(xù)命，《保衛(wèi)蘿卜2》和《三國之刃》也將走到生命末期，用戶數(shù)量下降明顯。因此，在2016年上半年，公司營收規(guī)模同比下降52.71%，同時(shí)迎來8094萬虧損，去年同期則是盈利9227萬。

　　在未來的規(guī)劃中，公司沒有新的游戲系列，僅是繼續(xù)開發(fā)原有的游戲，包括《神仙道2》、《保護(hù)蘿卜3》和《囧西游2》，以及將這些產(chǎn)品推向海外市場，飛魚科技吃老本吃到虧損，果真已江郎才盡了。

　　堅(jiān)持海外型：IGG(00799)

　　IGG主營業(yè)務(wù)中的97.30%為網(wǎng)絡(luò)游戲，主要市場是北美、歐洲與亞洲，2016年上半年，來自中國的收益僅占3%。

　　

　　

　　公司主要的產(chǎn)品有《城堡爭霸》、《領(lǐng)主之戰(zhàn)》系列和新產(chǎn)品《王國紀(jì)元》等，每款產(chǎn)品的收入相較去年同期都有一定的增長。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近期盈利較穩(wěn)定，毛利率也維持在70%左右，但是凈利率由2015年6月的23.93%，下降至2016年6月的19.87%，原因是銷售費(fèi)用同比上漲51.1%，研發(fā)費(fèi)用同比上漲25.6%，預(yù)示著海外的游戲市澈爭也在增強(qiáng)。

　　

　　相較于國內(nèi)市場，面向海外市場的游戲公司，似乎活得愜意一些，事實(shí)上也是，越來越多的中小公司轉(zhuǎn)向海外市場。然而問題是，逃出海外就真的安全嗎?

　　海外市場也不安全，巨型航母已經(jīng)啟航

　　中國自主研發(fā)的網(wǎng)游，在海外的銷售收入雖一直保持增長，但2014年開始，增速下滑十分明顯，到2016年增速僅有36.16%，同比下降50%。

　　

　　一方面，行業(yè)增速大幅下滑，另一方面，網(wǎng)易攜重磅游戲《陰陽師》出海的消息已明確�！蛾庩枎煛奉A(yù)計(jì)2月發(fā)布日語版本、5月份發(fā)布英文版本，逐步進(jìn)入日本、加拿大、歐洲和美國等市場。根據(jù)App Annie的數(shù)據(jù)，目前它已是香港IOS暢銷榜 ，臺灣IOS暢銷榜Top2。除此之外，網(wǎng)易的《率土之濱》也會在海外上市。

　　隨著國內(nèi)市場被騰訊和網(wǎng)易瓜分殆盡，巨頭會更加側(cè)重海外市場的搶占。屆時(shí)，躲在海外市場的中小游戲公司，在騰訊和網(wǎng)易的鐮刀面前，又將是怎樣的一副嘲?我們拭目以待。

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