“美國資本市場盡管為有類似合伙人制度這樣的制度變體，但同時也有集體訴訟等制度保護(hù)投資人利益，因此也不會允許管理層脫離投資人的根本利益為所欲為，所以阿里巴巴即使實施了合伙人制度，在美受到的監(jiān)管一樣會非常得嚴(yán)格。”清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)力研究中心研究員秦合舫對《企業(yè)觀察報》記者整體分析認(rèn)為。

他認(rèn)為，從阿里巴巴規(guī)劃的未來業(yè)務(wù)布局中，可能大量包括諸如金融這樣關(guān)系中國經(jīng)濟(jì)命脈的產(chǎn)業(yè)，如果在美國上市，加上大股東又是海外股東，估計會引起中國政府的擔(dān)心而限制其發(fā)展。

“阿里自身各業(yè)務(wù)間復(fù)雜的關(guān)系也是障礙。投資者會顧慮阿里上市融到的錢是否投入到支付寶中去。”對于阿里起初未擇美國，知名互聯(lián)網(wǎng)研究專家洪波接受《企業(yè)觀察記者》采訪時這樣分析道。

“合伙制”背后的掌控權(quán)

雖然馬云辯稱，合伙人制度，“有別于絕大部分現(xiàn)行的合伙人制度，我們建立的不是一個利益集團(tuán)，不是為了更好控制這家公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，而是企業(yè)內(nèi)在動力機(jī)制。”

但業(yè)內(nèi)對馬云這一說法并不認(rèn)可。吳晟認(rèn)為，“由于過去融資時讓出了太多的股份，所以保證對阿里巴巴整體集團(tuán)的長期掌控力是使用合伙人制度的最核心驅(qū)動力。”

分析馬云堅持采用此制度的原因，秦合舫認(rèn)為，一方面因為阿里巴巴的歷史原因形成了軟銀和雅虎兩個大股東，且在發(fā)展過程中不乏對控制權(quán)的爭奪，所以馬云希望通過制度設(shè)計來徹底杜絕控制權(quán)爭奪事件再次發(fā)生。另一方面則跟馬云的“傲慢、獨(dú)斷的管理風(fēng)格”有關(guān)。第三，由于歷史上形成的外資大股東和業(yè)務(wù)、管理主要在中國內(nèi)地間的矛盾，類似“支付寶”的事件估計還需要馬云通過采取非常規(guī)手段來解決，從而形成管理層和投資方的新矛盾，那么阿里巴巴和馬云就希望通過合伙人制度事先設(shè)置來避免決策上的牽扯。

今年1月15日，馬云宣布5月10日起不再擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)CEO一職，同時宣布阿里巴巴未來將產(chǎn)生兩個組織，一個是戰(zhàn)略決策委員會，由董事局主席負(fù)責(zé)；一個是管理執(zhí)行委員會，由CEO負(fù)責(zé)。

這類似于古羅馬帝國的“元老院”模式。馬云的管理設(shè)想是：管理執(zhí)行委員會代表最年輕的一代，負(fù)責(zé)做執(zhí)行；戰(zhàn)略決策委員會代表中間一代，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略；合伙人作為阿里定義的價值傳承者，決定董事會成員任務(wù)等重大事項。

“我認(rèn)為上市后保證創(chuàng)始人和管理層對企業(yè)的控制權(quán)，很重要。否則企業(yè)就可能散了魂了。”對于阿里合伙人制度，馬云老朋友聯(lián)想大家庭當(dāng)家人柳傳志表示理解。

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