一直以來，新三板的各種改革都是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。2017年伊始，已經(jīng)形成“萬家市場”規(guī)模的新三板熱鬧依舊。證監(jiān)會(huì)主席劉士余公開喊話規(guī)范新三板市場發(fā)展，此前傳聞已久的新三板企業(yè)推薦審查基本坐實(shí)。另一方面，繼去年創(chuàng)新層分層后，新三板轉(zhuǎn)板政策也屢被提及。在外界看來，對(duì)于這個(gè)全球掛牌企業(yè)數(shù)量最多的交易市場，將面臨政策下的重新洗牌。
與A股的邏輯一樣，國家對(duì)新三板的各種政策支持與鼓勵(lì)，意在推促企業(yè)通過直接融資實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型與快速發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵性工具，新三板依然處于一個(gè)發(fā)現(xiàn)和再次發(fā)現(xiàn)的歷史進(jìn)程中。合星財(cái)富為我們講述在制度性機(jī)遇下，如何把握大股權(quán)投資時(shí)代的歷史性投資機(jī)會(huì)。
未來中國資本市場的一道風(fēng)景線
改革開放以來我國出現(xiàn)過三次趨勢性造富機(jī)會(huì)：第一次是下海經(jīng)商潮，第二次是房地產(chǎn)投資潮，而第三次就是股權(quán)投資。新三板作為中國創(chuàng)業(yè)資本市場的代表，具有其獨(dú)特的特征，其意義還未被完全發(fā)現(xiàn)和挖掘。從政策導(dǎo)向和市場現(xiàn)狀來看，新三板的歷史性投資機(jī)遇已經(jīng)來臨。
進(jìn)入2017年，目前新三板市場，包括深化市場分層、改革交易制度、引入多元化機(jī)構(gòu)投資者、完善投資者適當(dāng)性管理制度等在內(nèi)的一系列政策措施都在研究與規(guī)劃當(dāng)中，政府將出臺(tái)更多措施發(fā)展新三板，新三板的地位已經(jīng)逐步明晰。
而在2月中旬召開的年度全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余也提出新三板市場應(yīng)當(dāng)兼具“苗圃”與“土壤”功能，使一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、誠實(shí)守信、市場前景好的企業(yè)，或可轉(zhuǎn)板，或在新三板市場長大。劉主席將新三板市場形容為“未來中國資本市場的一道風(fēng)景線”，表明新三板市場在深化多層次資本市場體系改革中的重要位置。
合星財(cái)富表示，新三板是一個(gè)高成長性的資本市場，是一個(gè)正在市場化制度完善之中的資本市場，是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場，同時(shí)它是一個(gè)價(jià)值投資的市場。新三板過去經(jīng)歷了一場迅速的大擴(kuò)容，在體量和影響力快速做大的同時(shí)，急速發(fā)展也帶來了一些問題。證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)審核掛牌，代表著新三板的發(fā)展進(jìn)入更加成熟階段，從迅速擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，新三板的投資價(jià)值將得到提升。在中國的多層次資本市場里面， 有投資價(jià)值的不是交易所市場，而是新三板。
新三板基金退出潮引爆抄底機(jī)遇
2017年迎來新三板基金產(chǎn)品退出高峰期。2015年上半年，由于股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 了很多新三板政策紅利，大量短期資金出于制度套利而流向新三板，高估值入場。彼時(shí)成立的基金期限多在2-3年期，這對(duì)于股權(quán)投資來說，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。新三板由于受到資金退出的壓力，在一兩年內(nèi)估值很可能在低點(diǎn)，這將成為進(jìn)入新三板市場的黃金窗口期;未來受益于分層和政策的不斷到位，三板流動(dòng)性將有大幅改善。
此外，新三板流動(dòng)性不足，是企業(yè)和投資者最關(guān)心的問題之一。對(duì)于新三板市場流動(dòng)性問題的解決，仍需要市場政策、參與企業(yè)以及投資者的上下協(xié)力。合星財(cái)富表示，也許最壞的時(shí)代遠(yuǎn)沒有到來，但機(jī)會(huì)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。對(duì)于企業(yè)和投資者，現(xiàn)下已經(jīng)是價(jià)值投資布局的較好時(shí)機(jī)，新的一年在新三板市場“擼起袖子好好干”方是 選擇。
合星財(cái)富自成立以來，專注于持續(xù)為中高凈值客戶提供資產(chǎn)配置策略。
在行業(yè)變革的浪潮中，合星財(cái)富不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)覆蓋全金融市場---從傳統(tǒng)意義上比較穩(wěn)定的債券類資產(chǎn)，到最近幾年比較紅火的權(quán)益類資產(chǎn)配置和近兩年在投資形式上獨(dú)樹一幟的FOF基金和主動(dòng)管理型的定增基金、新三板基金、并購基金、再到未來趨勢所向的量化對(duì)沖基金、衍生品期權(quán)基金和影視基金等另類創(chuàng)新金融產(chǎn)品，同時(shí)放眼海外市場的金融產(chǎn)品，海外地產(chǎn)和海外保險(xiǎn)產(chǎn)品將帶來更多新機(jī)遇、新視野，不斷完善和健全資產(chǎn)配置的閉環(huán)。
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