從資產(chǎn)負(fù)債表上看，在主要反映銀行借款的“短期借款”和“長期借款”兩項中，百祥制藥的“長期借款”項下已經(jīng)連續(xù)三年為零，而“短期借款”到2012年也僅有807萬元，似乎符合其財務(wù)費用少的特征。

但是，公司資產(chǎn)負(fù)債表上另一關(guān)鍵——“其他應(yīng)付款”項下的數(shù)字，卻從2010年開始逐年飆升，2010年~2012年期間分別為3074.45萬元、5833.46萬元和7319.14萬元，到2012年底，其他應(yīng)付款已占到總負(fù)債額的73.34%。

百祥制藥的審計報告第25頁上則清楚表明，公司2012年“其他應(yīng)付款”前三名均為個人借款，借款人分別為徐齊輝、梅勇勝和任明，借款金額分別為1000萬、500萬和400萬，共計1900萬。

某資深注冊會計師告訴記者，企業(yè)向個人借款一般分為兩種情況：一是企業(yè)股東免費“輸血”給企業(yè)，讓企業(yè)不用向銀行借款從而節(jié)省利息支出；二是企業(yè)向外部人士借款，則產(chǎn)生的利息應(yīng)記入財務(wù)費用項下。

“百祥制藥這三筆借款的賬齡均在一年以內(nèi)，顯然都是2012年借入，也就是說是在被收購前剛剛借入，時間點上未免太過巧合。如果借款人都是企業(yè)股東或關(guān)聯(lián)方，不排除有通過免費借款給企業(yè)扮靚財務(wù)數(shù)據(jù)，隱匿企業(yè)真實經(jīng)營狀況，從而獲得更高評估增值的可能。等到益佰制藥收購后，輸血行為自然不會再有，企業(yè)立馬被打回原形。”該注冊會計師說。

上述注冊會計師分析，而如果是向外部人士借款，假定其借款期限為一年，按照人民銀行規(guī)定的一年期貸款基準(zhǔn)利率6%計算，1900萬元的借款利息高達114萬，但利息支付的時間卻是在2013年，同樣是在益佰制藥收購后。這樣性質(zhì)就更惡劣了，因為在扮靚業(yè)績的同時，也增加了收購方的隱性收購成本。而且7000多萬的其他應(yīng)付款中還有多少個人借款并未得到披露，也值得疑問。

值得玩味的是，根據(jù)評估報告預(yù)測，百祥制藥2013年的財務(wù)費用將猛增至118.13萬元。

收購資產(chǎn)存權(quán)屬問題

另一方面，百祥制藥申報評估的多項房屋、土地甚至專利權(quán)等資產(chǎn)，也存在潛在的權(quán)屬不明晰問題。

對此，評估機構(gòu)特意在評估報告中指出：“百祥制藥本次申報評估的房屋建筑物共8項，其中：位于龍里制藥廠的鍋爐房、浴室和原料粉碎間等三項共計265.4平方米的房屋尚未辦理房屋產(chǎn)權(quán)證，公司 該房屋產(chǎn)權(quán)屬于其所有。”

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