在中國的VC江湖上，論知名度和管理的資本規(guī)模，北極光創(chuàng)投(以下簡稱“北極光”)或許算不上最頂級的“一哥”。不過，北極光卻是市場上少有的能夠為投資者帶來穩(wěn)定高回報的老牌機構(gòu)，始終穩(wěn)居TOP VC陣營。
在早前投中發(fā)布的2016年度中國最佳創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)TOP100榜單上，北極光名列第12位。即便與IDG、深創(chuàng)投等“大佬”相比，也毫不遜色。
自2005年成立至今，北極光先后組建了4支美元基金和4支人民幣基金，管理的資產(chǎn)總規(guī)模已超過100億元。其背后的投資機構(gòu)主要來自美國、歐洲和亞洲的一流大學(xué)捐贈基金、主權(quán)基金、家庭基金、慈善基金以及國內(nèi)最優(yōu)秀的政府背景的母基金。
強調(diào)技術(shù)，深掘行業(yè)，走專業(yè)化的道路，北極光一直專注于尋找早期和成長期初期的技術(shù)鮮明或商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)。至今，它已在中國投資了超過180家企業(yè)。其中，有10%在種子期進入，70%在A輪階段注資，20%為B輪及以后的項目。
歷數(shù)北極光這些年投過的項目，斬獲戰(zhàn)果頗豐：展訊通信、漢庭酒店等企業(yè)登陸了納斯達克;中科創(chuàng)達、中文在線、兆易創(chuàng)新等已在A股成功IPO;捷視飛通、友寶在線等掛牌新三板。
與其他VC不同，北極光的投資就像種地，一點點耕耘，早期播下的種子正逐漸迎來收獲期，而在新三板的布局也才剛剛開始。
VC界的“技術(shù)控”
12年前，在硅谷以42億美元賣掉網(wǎng)屏技術(shù)公司(NetScreen)的鄧鋒回到中國，從硅谷創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)型投資人，創(chuàng)立北極光創(chuàng)投。他給北極光賦予了夢想和使命：“扶持世界級的企業(yè)家，培育世界級的中國企業(yè)”。
也許跟鄧鋒自己技術(shù)出身的背景有關(guān)，北極光也可以說是VC界的“技術(shù)控”：團隊大多技術(shù)出身，有實業(yè)背景，注重技術(shù)和對行業(yè)的理解深挖，偏愛以技術(shù)為核心的早期創(chuàng)新型公司。
從它的投資覆蓋領(lǐng)域可窺見一斑。北極光專注于三大行業(yè)板塊：TMT、先進技術(shù)和醫(yī)療降。按官司網(wǎng)披露的146個項目統(tǒng)計，TMT領(lǐng)域有92個，先進技術(shù)板塊29個，醫(yī)療降行業(yè)23個，分別占比63.01%、19.86%、15.75%。
在TMT領(lǐng)域，北極光投資的展訊通信、藍港互動、美團、中科創(chuàng)達、紛享逍客等均已成為各自細分領(lǐng)域的領(lǐng)先者。先進技術(shù)板塊，關(guān)注能源環(huán)保、新材料及人工智能等，投資了中持水務(wù)、佳順智能、無錫盛力達等企業(yè)。
醫(yī)療降是北極光2010年以后開始進入的領(lǐng)域，重點布局精準醫(yī)療、醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥，投資了華大基因、微點生物、安諾優(yōu)達、奕瑞影像等一批優(yōu)秀技術(shù)企業(yè)。
穩(wěn)健贏得高回報
作為VC界的“技術(shù)控”，穩(wěn)健是北極光鮮明的風(fēng)格。
≥犀牛君統(tǒng)計，2010-2013年間，北極光的投資節(jié)奏十分穩(wěn)定，每年新增項目在17-30個之間，投資金額約在9000萬美元的水平。
2014-2015年是北極光的一個投資高峰，兩年各投資了44、48個項目，投資金額分別達1.32億美元和3.35億美元。2017年年初至今，已投項目6個，涉及3822萬美元。
從投資周期來看，北極光偏向于長線投資，持有周期通常在8-10年，持有10年以上的項目也不少。自2005年成立至今，北極光投資的項目已達200個，已完成退出的項目僅有23個，占比僅約10%。退出方式以IPO和并購為主。
一方面，堅持以技術(shù)為導(dǎo)向的早期投資，需要更多的耐心，更長期的堅守。另一方面，也與北極光以美元為主的基金配比有關(guān)。
“北極光擁有雙幣基金，人民幣和美元的配比大約是1：4。與人民幣基金相比，美元基金對流動性的要求較低，持有的周期更長，利于早期投資。”北極光創(chuàng)投投資副總裁黃沖表示。
當然，穩(wěn)健的投資風(fēng)格帶來了豐厚的回報。目前，北極光已斬獲10個IPO，更多的收獲還在后頭。
其已存續(xù)6年以上的人民幣基金目前浮盈約4.5-5.5倍，其中3.7倍回報已實現(xiàn)完全退出。代表項目包括美團(賬面回報32.4倍)、2015年投資的VIPKID目前賬面回報已達3.2倍。
新三板項目全部浮盈 最高回報11倍
與IDG、深創(chuàng)投、毅達資本等“大佬”機構(gòu)相比，北極光在新三板涉獵的項目雖不算多，但卻槍槍精準，所投項目全部實現(xiàn)浮盈，無一虧損，最高回報11倍，最低也有71%。
犀牛君根據(jù)官網(wǎng)披露的案例統(tǒng)計，北極光創(chuàng)投目前在新三板上的涉及投資項目共6個，分別是：捷視飛通、芯聯(lián)達、友寶在線、圓融科技、佳順智能、微點生物。
其中，有4家位列創(chuàng)新層，2家基礎(chǔ)層。按投資領(lǐng)域劃分，TMT、先進技術(shù)和醫(yī)療降各2家。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北極光在新三板上6個項目共投資1.46億元，當前持股總市值4.64億元，浮盈3.18億，總回報率218%。
單個項目看，對友寶在線的投資已獲得高達11倍的回報。更令人欣喜的是，友寶在線自2017年1月5日已開始進入IPO輔導(dǎo)期。倘若友寶在線將來成功IPO，這筆投資的回報率將會不斷刷出新高。
此外，芯聯(lián)達、佳順智能、捷視飛通均給北極光帶來了2-3倍的回報率。最低的微點生物也獲得了71.25%的回報率。
投資企業(yè)雖不多，個個獲得高回報，與北極光素來的穩(wěn)健策略相契合�！靶氯蹇梢允俏覀儗ふ乙恍╉椖抗_信息的切入點，北極光還是會堅持在行業(yè)里深度挖掘，發(fā)掘出優(yōu)秀的項目才會投�！秉S沖表示。
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