2017年以來，每周10家新股發(fā)行成為常態(tài)化，根據(jù)官方的預(yù)測，今年全年核發(fā)IPO數(shù)量將達500家，全年IPO融資額達3000億元。
進入4月份，在原來每周兩次的審核節(jié)奏上，證監(jiān)會發(fā)審委的工作時間增加至每周三次，一周審核企業(yè)數(shù)在13-15家左右。
IPO數(shù)量的急劇增加，以及對A股市場的過度監(jiān)管，導(dǎo)致了目前二級市場的熊樣。
但對于新三板而言，IPO提速帶來的后遺癥是，許多掛牌企業(yè)開始“思春”心切。數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會目前受理的首發(fā)企業(yè)共有607家,其中新三板擬IPO企業(yè)共有89家。
從摘牌數(shù)量上也可看出端倪。2017年至今不到4個月時間，已經(jīng)有79家掛牌企業(yè)從新三板摘牌，而2016年的這個數(shù)字是56家，再往前一共才33家。在上述摘牌公司中，除少數(shù)企業(yè)是因為自身經(jīng)營問題以及并購因素摘牌外，大部分的企業(yè)是為了IPO而逃離新三板。
另外，截至目前已經(jīng)公布的上市輔導(dǎo)的掛牌企業(yè)多達434家，占整個掛牌家數(shù)的0.04%。
眾所周知，擬IPO的掛牌企業(yè)都是新三板市場上較為出色的，無論是業(yè)績還是行業(yè)地位，都表現(xiàn)得可圈可點。
如此一來，當(dāng)這么多 企業(yè)“轉(zhuǎn)板”之后，新三板會不會成為主板市場的預(yù)備板?會不會變相成為一個垃圾收容所?
事實上，目前參與其中的許多投資者以及企業(yè)家，對新三板意興闌珊，早已不復(fù)當(dāng)年期望的中國版納斯達克般的憧憬。對于投資者而言，除了“集郵”方式，也沒有特別好的投資訣竅。
這能怪誰呢?
即便最近的證券法修訂草案二審表明，新三板將正式入法，但這也只是說明國家從法律層面確認(rèn)了新三板的市場定位，即全國性的證券交易場所(俗稱的PE市場)，和滬深交易所是兩個概念。
在建設(shè)多層次資本市場體系方面，修訂草案已經(jīng)明確，自上而下依次劃分為證券交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所(新三板)和按照國務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場。
按照這個表述，新三板的地位是承上啟下，是“中場”地位。
修訂草案二審?fù)瑫r稱，考慮到國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所、按照國務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)交易市場目前的發(fā)展情況，在證券法中對其只作原則性規(guī)定，授權(quán)國務(wù)院制定具體管理辦法。
言下之意是，新修訂的證券法不涉及新三板具體的管理規(guī)則。所以，新三板“入法”更多的只是象征意義。
倒是近期坊間流傳的IPO新規(guī)，給新三板留了份希望。
根據(jù)傳言，證監(jiān)會內(nèi)部通知，上市輔導(dǎo)時間要一整年，地方證監(jiān)局驗收合格后才能報材料，意味著還沒有輔導(dǎo)的公司，至少要1.5年后才可以報材料;二是創(chuàng)業(yè)板3000萬，主板和中小板5000萬利潤，作為報材料基本條件：三是影視、傳媒、娛樂(含游戲)、文化和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)企業(yè)，原則上勸退。
按照新規(guī)，目前400多家擬IPO的掛牌企業(yè)差不多有一半因為業(yè)績將被擋在上市門外。而影視、傳媒、娛樂(含游戲)、文化和互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)掛牌企業(yè)，恰恰是新三板市場的活躍分子。
眾所周知，充分的優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)是一個成熟資本市場的基礎(chǔ)。證監(jiān)會在將IPO獨木橋擴成陽光大道時，有必要系統(tǒng)性論證IPO擴容對不同層次資本市場的影響。
而對于新三板來說，交易功能和融資功能遲遲得不到提升，就不要怪掛牌企業(yè)蜂擁而出了。當(dāng)務(wù)之急是眷推出再分層制度，通過精選層的差異化紅利政策，在小范圍開展競價交易和強化融資功能，留住優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)。
同時利用新三板的市場化特征，吸引高成長性的科技類企業(yè)、創(chuàng)新型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及 的文化娛樂企業(yè)掛牌上市，做大做強，進而激活新三板市場。
但愿“上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒”。
投稿郵箱：chuanbeiol@163.com 詳情請訪問川北在線：http://sanmuled.cn/
