深交所在問詢函中特別要求富春通信補充披露報告期內(nèi)標的公司、標的公司股東、標的公司相關(guān)游戲產(chǎn)品的代理發(fā)行商等是否存在“自充值”、“刷榜單”現(xiàn)象。如存在，則要求披露相關(guān)詳細信息，包括時間、金額及占比等。
標的公司估值及業(yè)績 的合理性、其收入的可持續(xù)性及對單款游戲的依賴度等問題向來是監(jiān)管部門對手游類并購重組的問詢重點。本周二，深交所對富春通信擬作價10.5億元收購摩奇卡卡100%股權(quán)下發(fā)問詢函，就標的公司主要游戲產(chǎn)品上線運營后進入暢銷榜及獲得上億元“流水”展開重點關(guān)注，詢問其中是否存在所謂“刷榜單”、“自充值”等行為。
≥業(yè)內(nèi)人士介紹，作為手游的主要獲取途徑，Apple Store、安卓市場等每日更新的暢銷榜和下載榜無疑是消費者最直觀的選擇標準之一。不過，這一排名機制也滋生了所謂的“刷榜單”行為。至于“自充值”則是游戲運營商通過給旗下游戲充值來制造假流水，從而實現(xiàn)所謂業(yè)績。
回看富春通信披露的重組預(yù)案，標的公司摩奇卡卡主要游戲產(chǎn)品包括《新大主宰》、《犬夜叉之尋玉之旅》、《大鬧天宮HD》等，上述游戲上線運營后均曾進入AppleStore暢銷榜、谷歌暢銷榜。其中，《新大主宰》自2015年12月上線至2016年6月，注冊用戶已逾300萬人，付費用戶逾20萬人，累計流水已超1億元。
對此，深交所在問詢函中特別要求富春通信補充披露報告期內(nèi)標的公司、標的公司股東、標的公司相關(guān)游戲產(chǎn)品的代理發(fā)行商等是否存在“自充值”、“刷榜單”現(xiàn)象。如存在，則要求披露相關(guān)詳細信息，包括時間、金額及占比等。
除關(guān)注標的公司及其關(guān)聯(lián)方是否對上述游戲產(chǎn)品采取“刷榜單”行為外，深交所還特別關(guān)注標的公司是否與手游公會、手游商人、測試公司及其他主體通過委托、顧問、合作等形式進行“自充值”、“刷榜單”。
此外，對摩奇卡卡旗下《新大主宰》產(chǎn)品的月均流水、玩家數(shù)量以及付費用戶數(shù)量等數(shù)據(jù)顯著高于其他兩款游戲作品的原因，深交所也表示關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，《新大主宰》上線運營后的第二至第七個月的月均流水為1789.70萬元，顯著高于另兩款游戲月均三四百萬元的流水規(guī)模。
深交所還注意到，上述三款游戲在運營過程中曾先后出現(xiàn)過單月或單季的“新增注冊用戶數(shù)”、“當月活躍用戶數(shù)”、“運營流水”等運營指標與數(shù)據(jù)和前期逐月下降趨勢相背離的情況，問詢函要求富春通信解釋逆勢增長的原因并分析合理性。
同時，《新大主宰》、《大鬧天宮HD》兩款游戲累計注冊玩家的IP地址區(qū)域分布前三名均為廣東、江蘇及浙江，且占比非常接近。深交所要求富春通信結(jié)合摩奇卡卡報告期內(nèi)其他游戲累計注冊玩家的IP地址區(qū)域分布、A股典型游戲類并購案例中同類型游戲累計注冊玩家的IP地址區(qū)域分布等，說明上述兩款游戲注冊玩家IP地址區(qū)域分布及占比相似的原因及合理性。
重組預(yù)案還披露，截至今年6月30日，標的公司凈資產(chǎn)賬面價值為1971.06萬元，其預(yù)估值為10.54億元，增值率達5246.60%。對于該情況，深交所要求富春通信補充披露這一預(yù)估值的合理性及依據(jù)。
標的公司財務(wù)數(shù)據(jù)還顯示，其2014、2015年度分別虧損276.82萬元、441.81萬元，2016年1至6月則實現(xiàn)凈利潤1646.89萬元，且交易對方 ，2016至2019年，標的公司扣非凈利潤分別不低于7000萬、9100萬、1.2億、1.2億元。
基于此，深交所要求富春通信進一步披露標的公司今年1至8月的主要財務(wù)指標，并結(jié)合標的公司歷史經(jīng)營業(yè)績、儲備游戲、未來新上線游戲等情況，說明上述業(yè)績 的制定依據(jù)和可實現(xiàn)性。
深交所還注意到，富春通信在重組預(yù)案中將本次交易同掌趣科技、世紀游輪、凱撒股份、完美世界等案例進行對比分析。對此，問詢函要求公司補充披露選取上述八個案例作為可比案例的原因，以及本次擬收購的標的公司與這些案例的標的公司在營業(yè)收入、凈利潤、市場份額、知名度、發(fā)行運營游戲數(shù)量、儲備游戲數(shù)量、研發(fā)人員數(shù)量等方面的對比分析，由此說明是否具有可比性。
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