近日，順融資本創(chuàng)始合伙人王亞雄、廈門市創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理謝潔平、胡萊游戲CEO黃建、方正證券計算機行業(yè)首席分析師安永平、星河互聯(lián)合伙兼數(shù)字娛樂事業(yè)部總經(jīng)理牟敏共同圍繞“寒冬”是否來臨的主題展開討論，從資本角度看游戲行業(yè)的機會。該圓桌論壇由羅伊主持，以下是對論壇內(nèi)容的整理。
移動電競會不會成為資本市場的下一個風口?
王亞雄：我相信電競是會有很好的前景，因為移動電競會讓很多人參與進來，我們現(xiàn)在看電競沒有很好的引領(lǐng)模式，相對傳統(tǒng)的體育產(chǎn)業(yè)，有很多的思路，而電競很多是來自于戰(zhàn)術(shù)。這么多年來，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，任何一個互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)只要它集聚發(fā)展用戶，一定會有發(fā)展。所以電競一定有自己的模式，我認為風口也是來了，而且會有很大的機會。
謝潔平：確實電競行業(yè)作為游戲加上體育這樣獨特的模式，我覺得市癡間肯定非常的大。我們預計在今年整個游戲總體的市場規(guī)模是96億美金，其中亞太占了47%的規(guī)模，最大的市場是在中國，中國占了四分之一。預計隨著升溫，未來幾年來達到500億左右的規(guī)模是可以看得見的，我相信這肯定是一個趨勢。我看到 的電競的冠軍的獎金超過650萬美金，遠遠超過四大板塊的獎金。這幾年也看到一些VC，特別是一些行業(yè)的巨頭在電競不管是賽事轉(zhuǎn)播和周邊延伸的產(chǎn)品都會做一些布局，總體來講的話，我們覺得VC還是要更加理性的去看待整個市場。
黃建：從電競的發(fā)展來說，用戶肯定是越來越多，從整個行業(yè)趨勢上來講我認為電競是一個風口，是個毋庸置疑的趨勢。但是電競?cè)绻凑麄�行業(yè)的組織類型，有游戲本身的提供商，有直播，有運營，有獨特的環(huán)節(jié)，電競這個類型在游戲中的挑戰(zhàn)在于他的補充能力弱于其他的產(chǎn)品，所以電競類游戲的前提是有大量的大量的用戶，如果你沒有足夠的用戶是做不起電競的。這個領(lǐng)域是風口，但是對于游戲開發(fā)者來說也是最難競爭的領(lǐng)域。
第二點，電競和體育有很大的區(qū)別，就是體育的競技類型是多少年沒有變化的，我們出來的時候說足球，說臺球，那個是幾十年之前就形成的。但是足球和籃球這個東西并不是某家公司的知識產(chǎn)權(quán)，并不是說發(fā)明了這個足球，就說明全世界的足球就是我的。但是電競不一樣，電競有知識產(chǎn)權(quán)的，這個就是電競和傳統(tǒng)行業(yè)非常大的區(qū)別。其實電競某種意義上的收入和盈利如果做起來，其實比傳統(tǒng)的體育行業(yè)其實更大，更廣。我們的觀點是整個行業(yè)是風口的，但是這個行業(yè)也是只有重量級玩家才玩得起的行業(yè)。
安永平：我覺得游戲電競這個東西實際上已經(jīng)超越了游戲和體育這兩個概念的范疇，如果讓我來定義的話，他是一個大娛樂的概念，就是游戲和競技本身在這個產(chǎn)業(yè)的環(huán)節(jié)中只是一個比較小的部分。向下可能通過電競的游戲，同時給游戲的開發(fā)者很多的思想，讓這個游戲的生命力和產(chǎn)值創(chuàng)造能力會加大。向上的話，通過轉(zhuǎn)播，通過直播創(chuàng)造了很多娛樂和文化的范疇，大部分的參與者，比如我看一些游戲的直播，但是本身不參與，所以可以向上和向下分出很多不同的產(chǎn)業(yè)鏈，而本身競技這個環(huán)節(jié)，是一個很小的部分。所以從資本產(chǎn)業(yè)來分析的話，單純做競技可能不是一個盈利的環(huán)節(jié)。
第二，我覺得這是一個獲得民族化過程的體現(xiàn)，之前不管是足球還是籃球，哪個好玩不是我們來選擇，而是老師告訴我們。但是游戲競技可不是這樣，哪個游戲好，是大眾消費者選擇出來的。但是如果它是天然的壟斷，游戲競技 不會出現(xiàn)很多的品種，一定是一個品種會占據(jù)很大的時間，所以我們覺得這是一個很好的行業(yè)，也是一個很難的行業(yè)。或者是做一個環(huán)節(jié)的一部分來看待，可能更加的理性的方向。
牟敏：我們看電競其實看了很長的時間，但是移動電競確實是進入門檻非常高的產(chǎn)業(yè)。但是做一款用戶這么高的游戲，本身難度就很難。另外，像直播平臺，游戲直播，比如斗魚、熊貓TV背后都是有很多的資源方在支撐。還有一些名人靠自己的明星效應(yīng)來做。從我們的角度來講，我們看了很長的時間，但是也沒有在這方面投公司，可能運氣不是特別的好，另外的話，本身這個行業(yè)這么高的門檻，其實阻止了很多的 的創(chuàng)業(yè)者進入到這個領(lǐng)域里，大家覺得這件事這么難，我為什么要跟巨頭搶這個市場份額。所以確實有市癡間存在但真正進入這個到這個行業(yè)里，你要衡量一下自己本身的基礎(chǔ)能力夠不夠，雖然行業(yè)特別好，但是進入需謹慎。
從投資的角度講，如何挑選好的項目?
王亞雄：我覺得游戲行業(yè)跟別的行業(yè)的投資或者創(chuàng)業(yè)有相同的地方也有不同的地方。我先講不同的地方。一般別的行業(yè)過去成功，未來的成功肯定是大成功。而游戲也不一樣，你現(xiàn)在可以做一款爆款，而未來也不一定可以做一款爆款。我覺得游戲行業(yè)跟其他行業(yè)的創(chuàng)業(yè)又有一樣的地方，就是投資是投人，而游戲行業(yè)也是這樣的，還是要看創(chuàng)業(yè)團隊的創(chuàng)業(yè)方的潛力。我們做一個機構(gòu)投資者在游戲行業(yè)的投資是比較謹慎的。我覺得游戲行業(yè)有一個很新的東西，我們會去做布局。所以我們會一邊會跟一些公司合作，也會給我們的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更好的幫助。
謝潔平：我想不同的投資機構(gòu)投資風格是不同的，有的投資機構(gòu)相對來講會關(guān)注更早期，更天使類的項目，因為確實在游戲這個行業(yè)失敗率還是很高的，頁游成功率是1%，而手游可能是千分之一。我覺得一款產(chǎn)品失敗了沒有關(guān)系，只要這個團隊在，有凝聚力，有對細分市場的把握度，還是能夠有機會的。其實每個都有自己的特點，對于我們創(chuàng)投機構(gòu)來講，在投資的時候可能要另外去關(guān)注市場，如果市場方向錯了，就很可怕。
黃建：游戲這個行業(yè)，創(chuàng)業(yè)門檻是比較低，游戲又是每年都有奇跡產(chǎn)品，每年都會有這種信號的產(chǎn)品新的團隊一直出來。所以這個是這個游戲行業(yè)的魅力所在。那么站在投資的角度，其實人還是很困惑的，從投資的角度兩個角度比較好：一個是早期，早期看眼光，因為一個成功游戲的回報率是很快的，遠遠超過十倍的投資的。這是一個方式。第二，可以比較快的知道結(jié)果。所以其實游戲這個行業(yè)從投資的角度來說還是很難投的。其實我覺得游戲未來的投資可能是產(chǎn)業(yè)資本會占越來越大的作用。
安永平：游戲這個行業(yè)大家說很好，為什么在資本市場有寒冬這個概念，因為大家對游戲投資的估值越來越低了。游戲行業(yè)特殊性在于大部分的游戲公司三年之后怎么樣。有可能一款爆款游戲就可以很成功。美國很多成熟的市場，在游戲公司的估值只有10倍，但是過去幾年為什么中國的游戲產(chǎn)業(yè)估值上到了一個很高的高度，我們覺得最核心的因素，不管是頁游還是手游都是從無到有的發(fā)展的過程。特別是我們看到，在手游的市場里，中國因為是從新發(fā)展，超過了日本的一些公司，有后發(fā)優(yōu)勢的機會。所以我們覺得游戲不會特別高的估值，什么時候輸出價值觀，才能有真正的形成自己的IP和自己的價值。這個時候我們又可以跳出游戲，從一個新的角度來估值。
牟敏：我覺得游戲的投資分兩個節(jié)點來看，第一就是整個游戲產(chǎn)業(yè)的時間節(jié)點，因為游戲產(chǎn)業(yè)涵蓋的是做先發(fā)渠道，媒體。如果進入這個行業(yè)的時間節(jié)點比較早，比如2011年的時候你去布局一些渠道、發(fā)行、媒體類的公司，甚至是很多的內(nèi)容公司，你獲得的成功概率是很高得，但是從2013年投的話，投資就比較難了，因為渠道比較被布局好了。從內(nèi)容的角度上來講，我們投團隊我們是希望投一個CEO，有很好的經(jīng)驗，并且行業(yè)市場影響度比較高的人。他們通過他們的履歷的積累，看到了這個市場的未來。如果你是一個產(chǎn)品經(jīng)理，然后出來創(chuàng)業(yè)的話，我們考慮的會更加的謹慎一點，因為整個手游現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)不僅僅是你能做好好的產(chǎn)品，你需要很多的積累，你需要很多的人脈，需要打通很多的環(huán)節(jié)，這就是手游面臨很嚴重的問題。
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