原標(biāo)題：誰將接盤大潤發(fā) “緋聞”買家 曝光

　　繼京東宣布出售永輝超市股份后，阿里出售大潤發(fā)母公司高鑫零售也傳來新消息。

　　9月27日，根據(jù)高鑫零售在港交所發(fā)布的公告，公司股份已于當(dāng)天上午9時39分起在香港聯(lián)合交易所有限公司短暫停止買賣，以待根據(jù)公司收購及合并守則發(fā)出載有公司內(nèi)幕消息的公告。

　　從2024財年開始，阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事會主席蔡崇信化身“斷舍離達(dá)人”，幫助阿里巴巴從非電商核心業(yè)務(wù)的領(lǐng)域退出，這次可能真的輪到了大潤發(fā)。

　　9月23日，繼名創(chuàng)優(yōu)品擬用近63億從京東等股東手中拿下永輝第一大股東席位后，大潤發(fā)又傳出了并購消息。從今年年初開始，因阿里巴巴重新聚焦主業(yè)，高鑫零售CEO林小海調(diào)回總部之后，阿里巴巴旗下大潤發(fā)等新零售商業(yè)體都有出售的消息。

　　阿里巴巴與高鑫零售的交集出現(xiàn)在2017年。2016年，實體零售行業(yè)開始出現(xiàn)不景氣，高鑫零售迫切需要提高效率，2017年，馬云高調(diào)宣布與高鑫零售的股東潤泰集團(tuán)、歐尚零售達(dá)成協(xié)議，出資224億港元收購高鑫零售約36%的股份，2020年阿里再次出手，又投資200多億港元，將股份增加到七成以上。

　　阿里巴巴入股之后，高鑫零售的門店開始大規(guī)模數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將彼時風(fēng)頭正盛的“新零售”作為重點戰(zhàn)略方向。時任大潤發(fā)COO袁彬?qū)ν獗硎荆?ldquo;阿里和旗下盒馬把試錯都做完了，現(xiàn)在是鋪好了高速公路，大潤發(fā)直接跑就好。”

　　此后，高鑫零售與阿里的合作越來越密切，天貓超市、餓了么、淘鮮達(dá)等，都與大潤發(fā)、歐尚展開了不同程度的合作。盡管當(dāng)時新零售概念在行業(yè)火熱，但幾年的嘗試下來，新零售也無法繞開線下業(yè)務(wù)受困于高額租金和人工成本，利潤微薄，線上與線下的打通困難重重等眾多問題。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，阿里巴巴的新零售在這幾年內(nèi)，給高鑫零售帶來的幫助也十分有限，高鑫零售不僅營業(yè)總收入持續(xù)下滑，凈利潤也在2022年、2024年出現(xiàn)了虧損。高鑫零售的股價也從2020年7月的高點12.271港元，跌至此次停牌前的1.79港元，縮水約85%。

　　對時下的阿里巴巴來說，當(dāng)年這筆震撼一時的收購，也成了“拖油瓶”一般的存在。

　　因此，當(dāng)蔡崇信在進(jìn)行“阿里巴巴落后了”“士氣不好”“忘記了自己的客戶是誰”這樣深入肺腑的“自我批評”時，在馬云定下“回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)”的基調(diào)之下，蔡崇信就化身“斷舍離達(dá)人”，舍棄與電商關(guān)系不大的業(yè)務(wù)，以大潤發(fā)為代表的實體零售就首當(dāng)其沖。

　　早在今年3月，就不斷傳出阿里巴巴即將賣掉盒馬、高鑫零售、銀泰等實體商業(yè)，一些傳言甚至 到了具體的接手公司，但很快就被“辟謠”。但此次高鑫零售停牌，并表示“以待根據(jù)公司收購及合并守則發(fā)出載有公司內(nèi)幕消息的公告”，則意味著被收購這次可能落實。

　　目前市場上的“緋聞”買家此前傳出過，有中糧、高瓴資本、潤泰、KKR集團(tuán)等。

　　其中比較特別的是潤泰，巔峰時它曾分兩次把高鑫零售的約70%股權(quán)出售給阿里巴巴。如果其出售回購高鑫零售，實在是個高賣低收好買賣，目前大潤發(fā)企業(yè)文化和團(tuán)隊依然沒有大變化，回購之后最容易過渡。

　　KKR集團(tuán)與高瓴資本則是擅長產(chǎn)業(yè)投資，KKR集團(tuán)是杠桿收購天王，是全球歷史最悠久且經(jīng)驗最為豐富的私募股權(quán)投資機構(gòu)之一，高瓴則操作過“中國鞋王”百麗，不僅讓百麗煥發(fā)第二春，創(chuàng)造出第二增長曲線分拆出的“滔博運動”單獨港股上市。

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