原標題：云南白藥董事陳發(fā)樹父子同時辭職 出了什么事?

　　紅星資本局5月26日消息，今日，云南白藥（000538.SZ）公告，董事陳發(fā)樹等人辭職。

　　公司董事會于近日收到公司董事陳發(fā)樹、路紅東、陳焱輝提交的書面辭職報告，因工作調(diào)整，陳發(fā)樹申請辭去公司第十屆董事會董事、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員的職務，辭職后，陳發(fā)樹不再擔任公司及公司控股子公司任何職務；因工作調(diào)整，路紅東申請辭去公司第十屆董事會董事及董事會戰(zhàn)略委員會委員的職務，辭職后，路紅東仍擔任公司黨委副書記；因工作調(diào)整，陳焱輝申請辭去公司第十屆董事會董事、提名委員會委員的職務，辭職后，陳焱輝不再擔任公司及公司控股子公司任何職務。

　　資本大佬陳發(fā)樹，曾憧憬云南白藥多年

　　陳發(fā)樹善于資本運作，有“中國巴菲特”之稱。來自福建安溪農(nóng)村的他因為參與紫金礦業(yè)、青島啤酒的改制，成為A股最知名的資本大佬之一。

　　目前，陳發(fā)樹是多家上市公司股東。例如，據(jù)各大上市公司今年一季報，他在期內(nèi)持有森特股份、隆基綠能、祥源文旅、必創(chuàng)科技、恒合股份、雷電微力等公司的股份。其中，據(jù)Choice，截至2024年4月底，陳發(fā)樹持有隆基綠能的市值約34.85億元。

　　并且，陳發(fā)樹與云南白藥關(guān)系頗深。早在2009年，陳發(fā)樹就擬以22億元收購云南白藥6581萬股股份，但這一交易未能達成。直到2016年起，云南白藥混改，陳發(fā)樹成功入局。

　　此后，隨著云南白藥吸收母公司白藥控股完成整體上市，云南省國資委與陳發(fā)樹控制的新華都及其一致行動人分別持有云南白藥25.14%股權(quán)，并列第一大股東之位。云南白藥也由此進入無控股股東且無實控人階段。

　　據(jù)報道，陳發(fā)樹憧憬云南白藥多年，是因為看好其大健康消費產(chǎn)業(yè)，認為這是“值得千秋萬代去做的事業(yè)”，并將云南白藥對標跨國醫(yī)療消費巨頭強生。這一案例也一時被看作是國企混改的云南樣本。

　　但根據(jù)知情人士透露以及對公開信息的梳理可知，云南白藥的國資股東和陳發(fā)樹之間早已暗生嫌隙，這點從國資背景股東頻頻在云南白藥的資本運作中投出反對票即有體現(xiàn)。

　　2019年8月，云南白藥董事會改選。陳發(fā)樹、陳焱輝父子、汪戎、納鵬杰、李雙友、王明輝、楊昌紅獲任非獨立董事。王明輝、陳發(fā)樹分別當選董事長、聯(lián)席董事長。這其中，汪戎、納鵬杰、李雙友均為云南國資方董事，王明輝、楊昌紅為公司高管。

　　由于混改后的云南白藥沒有實控人。2020年，汪戎在接受《經(jīng)濟日報》采訪時即提到，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了大事情必須共同同意才可以做，因此協(xié)調(diào)和溝通就變得特別重要。

　　有知情人士解釋，國資股東方希望兩位高管董事能在國資與陳發(fā)樹之間起到一個中立的角色，但最終未能實現(xiàn)，“陳發(fā)樹通過開高薪的形式拉攏了一些董事，甚至是一些國資派駐的董事”。

　　“誰說了算”成為關(guān)鍵，股東間矛盾逐步公開化

　　過去幾年，也就是陳發(fā)樹加入云南白藥后，這家中藥巨頭的經(jīng)營方式曾一度被外界吐槽，其槽點主要集中在公司熱衷炒股和對外投資，有偏離主業(yè)的嫌疑。

　　在近年公布的兩份關(guān)于利用閑置資金開展證券投資的公告中，云南白藥均明確表示，公司投資執(zhí)行團隊由董事長/聯(lián)席董事長牽頭組建，這顯然離不開擅長炒股的陳發(fā)樹。

　　除證券投資，云南白藥還在多個領(lǐng)域砸下重金，比如對小米集團的投資達到16.32億元，對伊利股份投資8.87億元，對恒瑞醫(yī)藥投資4.26億元，而這還都算小打小鬧。

　　2021年，云南白藥斥巨資112.29億元認購上海醫(yī)藥非公開發(fā)行的股份，成為其第二大股東。

　　當時，王明輝為云南白藥董事長，陳發(fā)樹為聯(lián)席董事長。

　　但是，眾所周知，最近幾年A股大幅調(diào)整，云南白藥的投資同樣未能幸免。2021年，云南白藥因公允價值變動虧損近20億元，同年其凈利潤同比下降49.15%，創(chuàng)下上市以來的最大降幅。到了2022年，云南白藥公允價值變動虧損6.2億元，兩年累計虧損超過25億元。

　　直至2023年，這一數(shù)據(jù)才實現(xiàn)轉(zhuǎn)正盈利。

　　這一時期，云南白藥另一大股東即云南國資的角色則變得越來越被動。而對于陳發(fā)樹、王明輝的決策，云南國資開始提出自己的反對意見。2020年下半年，當時云南國資在董事會中的代表汪戎、納鵬杰曾多次反對云南白藥董事會決議，雙方的矛盾逐步公開化。

　　去年3月王明輝辭職后，云南白藥董事長一職曾長期空缺，直至今年2月，張文學才上任新董事長。他此前是云南國資旗下云天化集團董事長，長期在化工行業(yè)任職。

　　“窩案”或涉及收購萬隆控股一事

　　5月8日晚，有媒體報道，云南白藥集團股份有限公司爆發(fā)“窩案”，原董事長王明輝、原首席運營官兼高級副總裁尹品耀等5位公司曾任高管，從2023年年初至2024年年初，因涉及同一事項先后被 監(jiān)委部門帶走調(diào)查。

　　2023年3月6日，云南白藥發(fā)布關(guān)于董事長辭職的公告，王明輝因個人原因，申請辭去公司第十屆董事會董事長、董事、董事會戰(zhàn)略委員會委員以及在云南白藥及其控股子公司的一切職務。

　　2023年3月15日，云南白藥發(fā)布關(guān)于高級管理人員辭職的公告，公司首席銷售官、高級副總裁王錦因個人原因，申請辭去公司首席銷售官、高級副總裁以及在云南白藥及其控股子公司的一切職務。2024年2月7日，云南白藥再次發(fā)布公告，公司首席運營官、高級副總裁尹品耀以及首席人力資源官余娟皆因個人原因，申請辭職。

　　另有媒體5月9日報道提及，王明輝等人被調(diào)查或涉及云南白藥收購萬隆控股一事。該事項也是云南白藥啟動混改后的第一起收購案例。彼時，云南白藥將此舉意圖闡釋為“提升國際化水平，進軍工業(yè)大麻業(yè)務”。但實際上，萬隆控股一直以放債為主營業(yè)務之一且近年來出現(xiàn)借款人債務違約，并在2022年給云南白藥造成大額減值損失。

　　在王明輝之前，龍江曾擔任云南白藥相關(guān)公司的一把手。據(jù)云南省 監(jiān)委今年3月消息，云南省科學技術(shù)廳原黨組書記、廳長龍江涉嫌嚴重違紀違法，主動投案，目前正接受云南省 監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

　　截至5月24日收盤，云南白藥報收53.92元/股，跌0.20%，總市值為962.07億。

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