上述業(yè)內(nèi)人士分析指出，蔣仁生安排讓吳冠江先弱化其股權(quán)，就是對未來兒子接班的重大舉動。蔣仁生希望公司其他董事的控股權(quán)弱化，但又要給他們一個合理的減持價格。由此，與公司二把手溝通，與眾多機(jī)構(gòu)溝通，就成為實(shí)現(xiàn)其弱化二把手影響的一個策略。由此，也出現(xiàn)了市場上眾多機(jī)構(gòu)圍獵該公司流通盤的奇特景象。

有券商分析師指出，眾多機(jī)構(gòu)進(jìn)入智飛生物，一方面削弱了吳冠江對公司的控股，另一方面，機(jī)構(gòu)對公司的經(jīng)營方針執(zhí)行不會有過多干涉，或有利于管理層的平穩(wěn)過渡。

對此種說法，記者多次聯(lián)系智飛生物未果。不過，據(jù)熟知該公司的前述業(yè)內(nèi)人士分析，其實(shí)智飛生物的管理層內(nèi)部，董事長蔣仁生的這一安排已經(jīng)成為大家都心知肚明的事實(shí)。

另外，該公司近期對于中層管理人員的股權(quán)激勵安排，也被認(rèn)為是該公司在為管理層更替做鋪墊。該公司2013年6月7日公告，公司授予119名(原122名，3人離職)激勵對象首期388.2 萬份(原360萬份)股票期權(quán)，授予價為28.1元/股(除權(quán)后價格，原28.4元/股)，授予日為2013年6月6日，另預(yù)留40萬份股票期權(quán)。在該人士看來，股權(quán)激勵措施當(dāng)然是為了穩(wěn)定中層人員的舉動，而中層人員的穩(wěn)定也有利于實(shí)現(xiàn)未來公司高管層更替的平穩(wěn)過渡。

盡管在機(jī)構(gòu)圍獵之下，智飛生物的股票在7月份大漲五成多，但該公司8月2日發(fā)布的半年報顯示，該公司平淡的業(yè)績卻與其高企的股價形成對比。

公開資料顯示，公司主營業(yè)務(wù)為疫苗、生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品業(yè)務(wù)包括自主產(chǎn)品業(yè)務(wù)和代理產(chǎn)品業(yè)務(wù)，市場領(lǐng)域主要為二類疫苗市場。2013年上半年，擬實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.26億元，凈利潤1.02億元，凈利潤下降5.8%。該公司認(rèn)為，其凈利潤同比下降5.8%，主要是政府補(bǔ)助較上年同期減少所致。2013年上半年，智飛生物并沒有完成其年初定下的業(yè)績目標(biāo)。

盡管該公司在半年報中指出，第四季度將是公司疫苗產(chǎn)品銷售的最重要季節(jié)，并認(rèn)為公司將按照年度經(jīng)營計劃完成相關(guān)指標(biāo)任務(wù)。但是多位業(yè)內(nèi)人士則分析指出，從上半年該公司實(shí)際的經(jīng)營業(yè)績看，目前該公司在政府補(bǔ)助減少的環(huán)境下，以及其產(chǎn)品推廣費(fèi)用高企不下的現(xiàn)實(shí)下，其部分產(chǎn)品的利潤面臨下滑。由此其下半年的業(yè)績恐難以實(shí)現(xiàn)大幅增長。而相對于目前公司股票每股50元高價而言，其業(yè)績將難以提供有效支撐。由此，該公司精心安排的高管減持與機(jī)構(gòu)接盤持股局面能維持多久亦尚未可知。而一旦機(jī)構(gòu)們出手砸盤，該公司高企的股價將岌岌可危。最為重要的是，由此帶來的市場波動將讓一系列公司的安排出現(xiàn)危局。

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