華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍在與《證券日報》記者交流時表示，市場對北斗概念股的追捧是資本的選擇，大家認為其未來有發(fā)展空間。他認為，從國家戰(zhàn)略來說，未來北斗概念肯定會衍生出各種各樣的投資機會，但就目前而言，這樣的漲幅會在一定程度上透支公司未來的業(yè)績。

　　(12.99，-0.56，-4.13%)金田路營業(yè)部、銀河證券廈門美湖路營業(yè)部等知名敢死隊集中營。
 

　　不可否認的是，北斗星通確實具備游資所鐘情的炒作題材。作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，《十二五專項規(guī)劃》提出，十二五末，導航與位置服務產(chǎn)業(yè)要形成1000億元以上的規(guī)模。北斗星通作為導航行業(yè)的領頭羊，自然會首先受到資金的關注。
 

　　然而談到公司業(yè)績，無論是北斗星通自己，還是外界分析人士，均表露出審慎態(tài)度。
 

　　在北斗星通發(fā)布的股價異動公告中，就2013年1月7日及9日相關媒體陸續(xù)發(fā)布的提示公司價值的報道，公司指出，目前北斗相關業(yè)務占公司業(yè)務的比重較低，正處于投入發(fā)展階段，且北斗芯片業(yè)務尚處于虧損期，因此短期內(nèi)這些報道不會對公司業(yè)績產(chǎn)生直接影響。
 

　　需要指出的是，北斗星通目前的業(yè)績堪憂。受益于國防和汽車電子業(yè)務并表范圍擴大，公司前三季度營收穩(wěn)健增長，實現(xiàn)營業(yè)收入3.79 億元，同比增長19.96%。但由于費用控制不力，公司三項費用合計同比攀升59.6%，導致前三季營業(yè)利潤尚不足百萬。凈利潤仍能維持增長主要是因為公司出售名下物業(yè)，獲得一次性收入約6000萬元。
 

　　有分析指出，北斗星通在轉讓房產(chǎn)股權及獲得補貼的基礎上，2012年整體的業(yè)績并無其他特大利好預期。短期內(nèi)的股價暴漲并非受基本面支撐，而是游資爆炒使然。
 

　　漲幅太大透支未來業(yè)績
 

　　券商研究員只是“看戲”
 

　　華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍在與《證券日報》記者交流時表示，市場對北斗概念股的追捧是資本的選擇，大家認為其未來有發(fā)展空間。他認為，從國家戰(zhàn)略來說，未來北斗概念肯定會衍生出各種各樣的投資機會，但就目前而言，這樣的漲幅會在一定程度上透支公司未來的業(yè)績。
 

　　“隨著12月27日新聞發(fā)布會的召開和各個項目的逐漸落實，北斗從概念走向實質，對于北斗星通來說，下一步應該是股價體現(xiàn)業(yè)績的階段了，最重要的就是拿業(yè)績說話。”馬軍指出。
 

　　關于公司業(yè)績，在聯(lián)訊證券對北斗星通進行實地調研后，得出結論，戰(zhàn)略性替代GPS，前景光明，但業(yè)績爆發(fā)尚需時日。
 

　　考慮到GPS的成本、技術優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)化初期主要受軍用和政府示范項目需求推動，聯(lián)訊證券認為北斗產(chǎn)業(yè)化進程將慢于預期，事態(tài)反轉將視軍方訂單大量釋放而定，啟動時間點有望落在明年下半年。
 

　　值得注意的是，在北斗星通股價連續(xù)漲停的背景下，券商行業(yè)研究員只是“看戲”，并未據(jù)此立即發(fā)布最新研報推薦該股，這或許說明北斗星通的題材要想轉化為業(yè)績，并非易事。
 

　　即便是發(fā)布了最新研究報告的聯(lián)訊證券，也并未對公司進行評級。聯(lián)訊證券認為，公司業(yè)績將與北斗產(chǎn)業(yè)的壯大同步走出低谷，但短期內(nèi)仍存在營收與利潤增速加速分化的可能。
 

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