【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 胡俊英 8月24日，瑞銀證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，今年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇取決于政府增加投資、銀行信貸相應(yīng)地提供資金支持。但這一觀點(diǎn)背后的關(guān)鍵假設(shè)是今年剩余時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)保持平穩(wěn)。
今年整體房地產(chǎn)銷售面積將下跌10%，但近幾月銷售明顯反彈，自年初累計(jì)的同比跌幅為6.6%。瑞銀認(rèn)為，房地產(chǎn)銷售有可能在未來(lái)幾個(gè)月里企穩(wěn)，預(yù)計(jì)2012年房?jī)r(jià)將下跌5%-10%；另一方面，房地產(chǎn)新開(kāi)工和投資則較為疲弱，新開(kāi)工大幅下跌、投資已經(jīng)放緩。這可能源于保障房新開(kāi)工的統(tǒng)計(jì)令房地產(chǎn)數(shù)據(jù)變得更加復(fù)雜，并且開(kāi)發(fā)商對(duì)于是否啟動(dòng)新項(xiàng)目仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過(guò)，由于已經(jīng)開(kāi)始施工、尚未完工的保障房和商品房項(xiàng)目還將繼續(xù)建設(shè)，這應(yīng)有助于穩(wěn)定今年下半年的房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)和投資。
政策方面，一些媒體對(duì)近期房地產(chǎn)銷售強(qiáng)勁反彈、人們擔(dān)憂房?jī)r(jià)會(huì)再度快速上漲等進(jìn)行了種種報(bào)道。在此背景下政府也重申了對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控基調(diào)，因而部分投資者擔(dān)心政府可能會(huì)進(jìn)一步收緊房地產(chǎn)調(diào)控政策。更重要的是，國(guó)務(wù)院派出了督察組赴16個(gè)省市考察地方房地產(chǎn)市場(chǎng)的運(yùn)行狀況以及調(diào)控政策的落實(shí)情況。另外還有報(bào)道稱，政府將很快全面開(kāi)征房產(chǎn)稅。
瑞銀認(rèn)為，中央不會(huì)出臺(tái)新的房地產(chǎn)調(diào)控政策。近期房?jī)r(jià)的反彈與房地產(chǎn)銷售勢(shì)頭回升相符，但官方數(shù)據(jù)可能夸大了價(jià)格上漲的幅度。更重要的是，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、政府試圖保增長(zhǎng)之際，政府沒(méi)有理由進(jìn)一步打壓這個(gè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言最重要的行業(yè)。事實(shí)上，據(jù)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，房地產(chǎn)督察組的初步結(jié)論是“市場(chǎng)不具備全面反彈的條件”，“不必再出臺(tái)調(diào)控新政”。當(dāng)然，中央政府派出這個(gè)督察組本身應(yīng)該也是為了落實(shí)地方房地產(chǎn)調(diào)控，避免地方政府過(guò)快放松政策。
另外，最近這段時(shí)間以來(lái)，越來(lái)越多的地方政府宣布了宏大的投資計(jì)劃，而這些投資計(jì)劃通常被稱作“地方版刺激計(jì)劃”。股市對(duì)此作出了積極回應(yīng)。報(bào)告表示，“盡管地方政府在中央政府和銀行一定程度的支持下增加了投資，但他們進(jìn)行大規(guī)模投資的能力仍受到可用資金的制約。這意味著大規(guī)模刺激計(jì)劃不太可能實(shí)現(xiàn)�！�
西部證券宏觀分析師劉彥召也表示，未來(lái)房地產(chǎn)方向仍有空間，中西部地區(qū)空間要大于東部地區(qū)，目前房地差庫(kù)存較高，去庫(kù)存是中央和地方一致的意愿。盡管調(diào)控不會(huì)放松，但去庫(kù)存仍會(huì)在一定程度上帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。
在中央政策以及融資環(huán)境改善的情況下，投資在未來(lái)幾個(gè)月穩(wěn)步增長(zhǎng)將會(huì)回升。這將幫助穩(wěn)定整體固定資產(chǎn)投資并支撐GDP增長(zhǎng)。但大規(guī)模的刺激政策不會(huì)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不太可能來(lái)得十分迅猛。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，地方發(fā)布的投資計(jì)劃口號(hào)的意義更大。
（證券市場(chǎng)周刊供稿）
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