常說老人的故事多，此話確實不差。本周，《每日經(jīng)濟新聞》記者研究了幾十家中華老字號上市公司之后發(fā)現(xiàn)，這些老字號的公司之間曾上演過一幕幕包括行業(yè)并購、商標爭奪、資產(chǎn)整合等各種江湖恩怨，而且老恩怨中，還隱約透著新影響。其實，周末，聽聽故事也不錯。 

　　/產(chǎn)業(yè)并購/　

　　凱樂科技(14.26,-0.04,-0.28%)：狂飲“黃山頭”　

　　凱樂科技 （600260，收盤價14.26元）算是從并購老字號品牌中嘗到了甜頭，正是依靠著中華老字號“黃山頭”白酒銷量的大幅增長，公司自去年以來業(yè)績大漲。 

　　黃山頭酒擁有1800多口生態(tài)老窖,基酒全部自產(chǎn)。目前該公司生產(chǎn)三大系列35個品種規(guī)格的白酒，年產(chǎn)白酒逾萬噸。該酒定位于中 市場，屬于區(qū)域性品牌，以武漢、長沙為市場中心，覆蓋湖北、湖南地區(qū)。其公司湖北黃山頭酒業(yè)有限公司，具有近百年的釀酒歷史，主要產(chǎn)品為黃山頭系列酒。注冊商標“黃山頭”于2010年榮獲商務(wù)部認定的“中華老字號”稱號。 

　　2008年2月，凱樂科技收購了黃山頭酒廠。當時的市場充滿了懷疑之聲，一個從事塑料、光電纜制造和房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)為什么要收購與自己產(chǎn)業(yè)鏈毫不相關(guān)的酒廠呢？事后證明，在凱樂科技的籌劃下，黃山頭酒在三年多的時間內(nèi)完成了從復出到復興的轉(zhuǎn)變。 

　　2010年，凱樂科技實現(xiàn)白酒銷售收入0.99億元，盡管收入占比僅為6%，但同比增長達160%，且毛利率高達83.54%；2011年，白酒業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入2.56億元，營業(yè)利潤2.13億元，毛利率同樣高達83.04%。這樣的毛利率在14家上市白酒企業(yè)中，僅次于茅臺。白酒業(yè)超高的毛利率，使得公司房地產(chǎn)和塑料管材業(yè)務(wù)黯然失色。 

　　收購黃山頭酒業(yè)的成功經(jīng)驗使得凱樂科技繼續(xù)在白酒產(chǎn)業(yè)中“淘金”。2012年7月10日，凱樂科技公告表示，黃山頭酒業(yè)擬收購瀘州名豪酒業(yè)51%股權(quán)。資料顯示，名豪酒業(yè)是一家以原酒生產(chǎn)為核心，并集產(chǎn)品包裝、銷售、研發(fā)為一體的大型酒業(yè)公司。 

　　維維股份：只喝老字號酒　

　　中華老字號“雙溝大曲”曾經(jīng)是維維股份（600300，收盤價10.21元）的搖錢樹。維維股份于2006年11月投資8000萬元收購了江蘇雙溝酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱雙溝酒業(yè)）38.27%股權(quán)，成為第一大股東。2008年3月，公司對雙溝酒業(yè)增加投資3600萬元，持股比例由38.27%增加到40.6%，保持第一大股東地位。這兩次投資金額合計1.16億元。 

　　2009年9月，由于江蘇省宿遷市整合境內(nèi)雙溝酒業(yè)和洋河股份(002304，收盤價152.70元)白酒資產(chǎn)上市需要，維維股份將持有的雙溝酒業(yè)40.6%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給宿遷市國豐有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司，獲得轉(zhuǎn)讓價款3.98億元。 

　　告別了“雙溝大曲”，維維股份立馬又迎來了“枝江大曲”。 

　　枝江酒業(yè)是湖北省最大的白酒生產(chǎn)企業(yè)和國內(nèi)白酒生產(chǎn)十強企業(yè)。湖北枝江酒業(yè)始創(chuàng)于1817年（清朝嘉慶年間）的“謙泰吉糟坊”，寓意謙和、安泰、吉祥，所釀制的“燒春酒”曾被選為“貢酒”，1952年更名為地方國營枝江酒廠，白酒釀造歷史接近200年。公司所屬的“枝江”品牌被評為第二批中華老字號。 

　　2009年10月19日，維維股份對枝江酒業(yè)的股權(quán)收購收官，以3.48億元購得枝江酒業(yè)51%的股權(quán)，實現(xiàn)了控股。2011年枝江酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入19.99億元，給維維股份帶來了7242萬元的利潤。 

　　/品牌爭奪/　

　　雷允上：歸屬無定的老字號　

　　中華老字號藥店 “雷允上”的六神丸威名傳天下，其秘方為國家絕密保護級。不過，沒有哪個中華老字號有像“雷允上”那樣復雜的身世。至今，三家醫(yī)藥公司均對外表示，對其擁有所有權(quán)，但花落誰家仍然沒有結(jié)論。 

　　“雷允上”藥店始創(chuàng)于蘇州，后落戶上海并逐漸發(fā)展壯大。經(jīng)過近300年的發(fā)展，已成為上海屈指可數(shù)的大藥店之一。在20世紀90年代,雷允上藥店和眾多分號經(jīng)過一系列股份制改革后，重組為3家公司：上海雷允上藥業(yè)（西區(qū)）有限公司、上海雷允上藥業(yè)（北區(qū)）公司、上海雷允上藥業(yè)有限公司。 

　　其中，上海醫(yī)藥（601607，收盤價11.41元）控股上海雷允上藥業(yè)及雷允上 （北區(qū)）藥業(yè)，開開實業(yè)（600272，收盤價8.32元）幾乎全資控股雷允上（西區(qū)）藥業(yè)，復星醫(yī)藥（600196，收盤價11.57元）參股雷允上（北區(qū)）藥業(yè)。 

　　此外，在浙江還有一家名為蘇州雷允上藥業(yè)的藥企。這幾家企業(yè)都以“雷允上”冠名，都表示“雷允上”商標歸屬自家所有。那么，“雷允上”商標究竟屬于誰？ 

　　“雷允上商標歸屬存在爭議，據(jù)我所知，目前仍舊沒有結(jié)果。”上海醫(yī)藥董秘辦一位人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。 

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雷允上經(jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)開花散葉。雷允上藥業(yè)及雷允上（北區(qū)）藥業(yè)目前單獨擁有自己的中華老字號品牌“雷氏”，而雷允上（西區(qū)）藥業(yè)主要使用“上雷”商標，蘇州雷允上藥業(yè)則擁有“寧遠堂”“良利堂”“王鴻翥堂”這三個中華老字號。 

　　值得一提的是，上述公司幾近相同的公司名稱使得相互之間極易被牽連。事實上，開開實業(yè)就曾因此被“誤傷”。就在前不久，有媒體曝光蘇州雷允上藥業(yè)的中成藥“虎丘牌”牛黃消炎丸含汞量超標逾60倍，而開開實業(yè)旗下的雷允上（西區(qū)）藥業(yè)也被市場所聯(lián)想，導致開開實業(yè)股價接連下挫。事后證明，該藥物是假冒蘇州雷允上藥業(yè)的產(chǎn)品，更是與雷允上（西區(qū)）藥業(yè)毫無關(guān)聯(lián)，開開實業(yè)在事件中成了無辜的受害者。 

　　廣州藥業(yè)：奪回“王老吉”　

　　廣州藥業(yè)(600332,收盤價30.69元)又有一大超過千億元的品牌資產(chǎn)即將注入！ 

　　3月28日，廣藥集團旗下兩家上市公司———廣州藥業(yè)及白云山A（000522，收盤價26.00元）同時公告了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，廣州藥業(yè)擬換股吸收合并白云山A及發(fā)行股份購買資產(chǎn)，實現(xiàn)廣藥集團醫(yī)藥主業(yè)整體上市。 

　　根據(jù)上述方案，廣州藥業(yè)以新增A股換股方式吸收合并白云山A，經(jīng)除權(quán)、除息調(diào)整后，廣州藥業(yè)換股價格為12.10元/股，白云山A換股價格為11.50元/股，白云山A與廣州藥業(yè)的換股比例為1：0.95。換股吸收合并完成后，白云山A將注銷獨立法人資格，廣州藥業(yè)兩年內(nèi)將可購得“王老吉”商標資產(chǎn)。 

　　早在2010年，經(jīng)北京 資產(chǎn)評估公司評估，“王老吉”品牌價值就為1080億元。廣藥集團擁有的421項注冊商標中，除“王老吉”系列29項商標及廣藥集團許可廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司一定條件下 使用的其他4項商標，共計33項商標外，其余388項商標納入本次廣州藥業(yè)擬購買資產(chǎn)范圍。 

　　今年5月9日廣藥集團取得“王老吉”商標仲裁案勝利，收回紅罐王老吉生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)。因此，對于市場關(guān)注的“王老吉”商標注入問題，將有望順利進行。此前，廣藥集團 ，待王老吉商標全部法律糾紛解決，自可轉(zhuǎn)讓之日起兩年內(nèi)，在履行相關(guān)報批手續(xù)后，將“王老吉”29項系列商標，及在 函出具后廣藥集團通過合法方式取得的其他王老吉相關(guān)商標，及廣藥集團許可廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司一定條件下 使用的其他4項商標，依法轉(zhuǎn)讓給廣州藥業(yè)。 

　　/資產(chǎn)整合/　

　　光明集團：資產(chǎn)“對號入座”　

　　光明集團手中掌握的中華老字號著實不少，有冠生園、大白兔、梅林、正廣和、光明乳業(yè)、光明冷飲、金楓（石庫門）、玉棠、華佗、佛手、汪袼泰（茶葉）、第一食品、全興等。 

　　看起來行業(yè)涉及頗多，當然光明集團手中掌握的上市公司平臺也不少，有上海梅林（600073，收盤價7.24元）、光明乳業(yè)（600597，收盤價9.82元）、金楓酒業(yè)（600616，收盤價13.75元）、道博股份（600136，收盤價8.38元）、海通證券（600837，收盤價9.75元），光明集團的資產(chǎn)正好可以分門別類。 

　　金楓酒業(yè)，控股股東上海糖業(yè)煙酒（集團）有限公司，實際控制人光明集團，98.7%的主營業(yè)務(wù)為黃酒，目前石庫門（包括1號、紅標和黑標）和金色年華（屬于和酒）為公司核心產(chǎn)品。金楓酒業(yè)一直在整合資產(chǎn)，2009年子公司合并華光釀酒（和酒），2011年收購上海隆樽釀酒有限公司70%股權(quán)，可見公司對資產(chǎn)的需求若渴。控股股東上海糖業(yè)煙酒 （集團）有限公司在2010年的時候，通過并購將傳統(tǒng)八大名酒之一全興大曲67%的控股權(quán)攬入旗下，此項資產(chǎn)的注入預(yù)期，又讓金楓酒業(yè)投資者充滿期待。 

　　上海梅林2011年12月完成了定向增發(fā)，購買冠生園集團100%食品主業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)、上海愛森肉食品有限公司100%股權(quán)、上海正廣和網(wǎng)上購物有限公司56.5%股權(quán)、上海市食品進出口公司經(jīng)營性資產(chǎn)。使公司原有的肉制品加工業(yè)務(wù)實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸，形成了生豬養(yǎng)殖、屠宰、肉制品加工的全產(chǎn)業(yè)鏈格局。同時，公司還獲得了冠生園食品制造領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括糖果、藥酒、蜂蜜和調(diào)味品等產(chǎn)品的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及冠生園和大白兔兩個優(yōu)質(zhì)品牌。 

　　光明乳業(yè)乳制品占到主營收入94%。公司擬定增募集14.2億元，發(fā)行價格不低于8元/股（2011年10月10日），6月8日才收到有條件通過，兄弟公司海通證券曾有承銷2200萬元約定。雖然光明乳業(yè)6月曾有優(yōu)倍牛奶中混入堿水一事，還召回了涉及事故的300盒左右產(chǎn)品，但這似乎并不構(gòu)成對公司業(yè)績的威脅。2009年~2011年，該公司業(yè)績同比增長率分別為142.82%、58.71%、22.36%，較為穩(wěn)定。 

　　/各種八卦/　

　　順鑫農(nóng)業(yè)：披農(nóng)業(yè)外衣賣白酒　

　　“正宗二鍋頭 地道北京味”這是由王剛老師出鏡的一個廣告的臺詞，廣告的產(chǎn)品是牛欄山二鍋頭。這個牛欄山二鍋頭是首批被商務(wù)部認定的中華老字號，生產(chǎn)企業(yè)牛欄山酒廠建于1952年10月，牛欄山二鍋頭的釀酒歷史更是可以上溯到清朝年間。 

　　牛欄山酒廠也是上市公司順鑫農(nóng)業(yè)（000860，收盤價16.13元）的控股子公司。表面上看順鑫農(nóng)業(yè)是一家農(nóng)業(yè)公司，白酒業(yè)務(wù)的占比要低于屠宰業(yè)務(wù)，但公司的主要利潤就是靠著二鍋頭等產(chǎn)品來貢獻。因此，有投資者戲稱，順鑫農(nóng)業(yè)應(yīng)該改名稱作順鑫二鍋頭。 

　　實際上，讓順鑫農(nóng)業(yè)改名的戲稱也不是沒有道理�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者從公司2011年年報中看到，2011年銷售收入76億元,同比增21%,EPS為0.7元，公司主要利潤來源是白酒業(yè)務(wù),營業(yè)利潤中白酒占比達到73%，毛利率達到52.50%的白酒業(yè)務(wù)去年發(fā)力是其凈利潤實現(xiàn)較快增長的重要原因。 

　　其中，牛欄山酒廠又是最主要的增長點。公司白酒業(yè)務(wù)擁有牛欄山和內(nèi)蒙古寧城老窖兩個酒廠,寧城老窖主要在內(nèi)蒙地區(qū)銷售,2011年實現(xiàn)收入1.2億元,貢獻凈利潤為231萬元。牛欄山系列圍繞構(gòu)建“大北京市場”和 “外埠根據(jù)地市場”布局,在去年完成銷售13萬噸收入23.9億元,凈利潤高達1.87億元，對順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)績增長功不可沒。相比之下，占公司主營41.24%的屠宰業(yè)務(wù)受仔豬和豬肉價格波動影響,利潤較低，2011年營業(yè)利潤為6415.62萬元，毛利率僅為4.21%。 

　　西安飲食：老字號“收藏家”　

　　民以食為天，餐飲行業(yè)才是純正的拉動內(nèi)需品種，最直接受益于拉動內(nèi)需的政策。而作為西北最大的餐飲企業(yè)，西安飲食（000721，收盤價6.45元）旗下?lián)碛形靼诧嬍�、白云章、同盛祥飯店、西安烤鴨店、東亞飯店、春發(fā)生、桃李村、聚豐園、德發(fā)長酒店、五一飯店等10個中華老字號品牌�？胺Q老字號“收藏家”，而公司持有的這些品牌無一例外，都與餐飲服務(wù)相關(guān)。 

　　按理說，擁有這么多中華老字號的金子招牌，西安飲食應(yīng)該是衣食無憂。然而由于歷史原因，一些老字號反而成了公司負擔：一方面，一些老字號企業(yè)歷史負擔重，硬件設(shè)施落后、設(shè)備陳舊老化，需要公司不斷投入大量資金進行改造升級，造成發(fā)展資金緊張；另一方面，這些老字號原有的經(jīng)營網(wǎng)點大部分在老城區(qū)，因政府拆遷改造工程造成老字號網(wǎng)點經(jīng)營變化，以及因歷史原因造成的直屬公房問題隨著網(wǎng)點的拆遷改造也不斷呈現(xiàn)。

　　每經(jīng)記者 趙陽戈 曾劍 陳賢麗 

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