原標(biāo)題：“18元20分鐘”，共享按摩9個(gè)月賺了1億
“看4D版《哪吒2》體驗(yàn)拉滿，上邊屏幕打架、下邊椅子打我”“花98元看電影被椅子暴打20分鐘”“興高采烈來(lái)看春節(jié)檔電影卻被按在椅子上‘受刑’”……
有人“爽到不想走”，有人卻直呼是花錢體驗(yàn)“刑具”，口碑分化的共享按摩椅行業(yè)，借著電影春節(jié)檔的火熱，正在迎來(lái)一場(chǎng)資本盛宴。
近日，共享按摩椅品牌“樂(lè)摩吧”母公司——樂(lè)摩物聯(lián)向港交所遞交了上市申請(qǐng)。根據(jù)招股書，樂(lè)摩吧是共享按摩座椅行業(yè)排名第一的品牌，僅在電影院就鋪設(shè)了超32萬(wàn)張按摩椅。
電影院與商場(chǎng)里越來(lái)越多的共享按摩椅，撐起了樂(lè)摩吧數(shù)億元的生意。2024年前9個(gè)月，樂(lè)摩物聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.14億元，凈賺1個(gè)億，而且在IPO之前還給股東分紅了4000多萬(wàn)元。
行業(yè)第一
主打“15分鐘快速緩解疲勞”的樂(lè)摩吧，是國(guó)內(nèi)最早一批共享按摩椅入局者之一。
樂(lè)摩物聯(lián)成立于2014年，并于2016年推出“樂(lè)摩吧”品牌，專注于智能按摩服務(wù)。經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展，截至今年1月15日，樂(lè)摩物聯(lián)已為智能按摩服務(wù)設(shè)立超過(guò)4.5萬(wàn)個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，投放超過(guò)50萬(wàn)張智能按摩設(shè)備，注冊(cè)會(huì)員人數(shù)超過(guò)280萬(wàn)名。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按交易額計(jì)算，樂(lè)摩物聯(lián)2021年至2023年連續(xù)三年在中國(guó)大陸所有智能按摩服務(wù)提供商中排名第一，市占率從29.4%提升到了37.3%。
中國(guó)新聞周刊在商場(chǎng)一處樂(lè)摩吧掃碼發(fā)現(xiàn)，其共享按摩椅按摩服務(wù)分為13.8元/15分鐘“緩解疲勞”、17.8元/20分鐘“煥發(fā)活力”、23.8元/30分鐘“深度舒壓”三檔。
對(duì)比之下，40分鐘的按摩服務(wù)，附近傳統(tǒng)按摩店至少要100元。不僅如此，在掃碼體驗(yàn)之后樂(lè)摩吧還會(huì)定制推出6.6元/10分鐘、9.9元/15分鐘的優(yōu)惠加時(shí)套餐吸引復(fù)購(gòu)。
就是這樣十幾元的小生意，撐起了樂(lè)摩吧數(shù)億元的營(yíng)收規(guī)模。
招股書顯示，樂(lè)摩物聯(lián)2022年、2023年?duì)I收分別為3.3億元、5.86億元，經(jīng)調(diào)整凈利分別為853萬(wàn)元、9458萬(wàn)元。2024年前9個(gè)月公司營(yíng)收為6.14億元，經(jīng)調(diào)整凈利為1億元。
這離不開樂(lè)摩吧網(wǎng)點(diǎn)的快速擴(kuò)張。招股書顯示，公司智能按摩服務(wù)的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量分別由2022年的2.17萬(wàn)個(gè)增長(zhǎng)至2024年前三季度的4.27萬(wàn)個(gè)；同期，按摩設(shè)備數(shù)量從16.71萬(wàn)張?jiān)鲩L(zhǎng)至40.21萬(wàn)張，目前其按摩設(shè)備已達(dá)50萬(wàn)臺(tái)。
拆解樂(lè)摩吧近兩年的擴(kuò)張，電影院無(wú)疑是其重要陣地。樂(lè)摩物聯(lián)表示，全國(guó)年度票房超500萬(wàn)元的電影院中，其入駐了50%以上（1281家）。
招股書顯示，2022年到2024年前三季度，樂(lè)摩物聯(lián)在電影院投放的按摩設(shè)備從10.83萬(wàn)張翻倍至32.05萬(wàn)張，不到兩年時(shí)間多了近20萬(wàn)張。
而截至2024年9月，樂(lè)摩吧在商業(yè)綜合體有6.9萬(wàn)張按摩椅，機(jī)場(chǎng)、高鐵站分別僅有2484張、1338張，不到電影院數(shù)量的零頭。
但賺錢效應(yīng)卻恰恰相反。招股書顯示，若按單張按摩設(shè)備算，機(jī)場(chǎng)最賺錢，電影院則墊底。2024年前9個(gè)月，樂(lè)摩吧一張按摩椅在機(jī)場(chǎng)、高鐵站產(chǎn)生的交易額為31537.84元、11992.53元，商業(yè)綜合體、影院僅為8808.22元、543.63元。
也就是說(shuō)，這期間雖然影院占有按摩設(shè)備數(shù)量的八成，但僅貢獻(xiàn)了近兩成的營(yíng)收。這意味著樂(lè)摩吧面臨著擴(kuò)張有效性的問(wèn)題。
爭(zhēng)議不斷
在帶來(lái)方便的同時(shí)，共享按摩椅近年來(lái)頻繁因“黑紅”引發(fā)關(guān)注。
占據(jù)公共空間的按摩椅，并非人人都能坐，久坐不掃碼付款的情況下會(huì)遭到“驅(qū)逐”。中國(guó)新聞周刊發(fā)現(xiàn)，樂(lè)摩吧占座不掃碼超過(guò)兩分鐘，會(huì)面臨密集的語(yǔ)音提示。樂(lè)摩物聯(lián)亦在招股書中坦陳其按摩設(shè)備配備防占座功能：“在一段時(shí)間未收到付款時(shí)啟動(dòng)，減少因不當(dāng)使用造成的衛(wèi)生隱患。”
衛(wèi)生問(wèn)題也是消費(fèi)者一大槽點(diǎn)。按摩需要用戶與按摩設(shè)備貼身接觸，傳統(tǒng)按摩店往往“一客一消毒”，而共享按摩椅幾乎很難做到。
對(duì)于清潔問(wèn)題，樂(lè)摩吧在招股書中介紹，直營(yíng)模式會(huì)安排專業(yè)人員或外包給第三方清潔服務(wù)供應(yīng)商進(jìn)行服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的維修、維護(hù)和清潔工作；合伙人模式下，公司會(huì)制定針對(duì)不同地理位置及消費(fèi)場(chǎng)景的衛(wèi)生等方面的標(biāo)準(zhǔn)化手冊(cè)。
樂(lè)摩吧客服則對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，其品牌的共享按摩椅會(huì)有專人進(jìn)行定期清潔消毒，當(dāng)被追問(wèn)“定期”時(shí)長(zhǎng)究竟多久，對(duì)方并未直接回答，其表示樂(lè)摩吧全國(guó)數(shù)萬(wàn)網(wǎng)點(diǎn)的清潔標(biāo)準(zhǔn)并不相同，具體清潔頻率須詢問(wèn)當(dāng)?shù)毓ぷ魅藛T。
盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，雖然按摩椅不屬于醫(yī)療器械，但其使用安全與清潔標(biāo)準(zhǔn)同樣重要，如果處理不當(dāng)不僅會(huì)招致客戶投訴甚至?xí)l(fā)品牌口碑的各種風(fēng)險(xiǎn)。
此外，共享按摩椅還引發(fā)了輿論對(duì)其擠壓公共空間的質(zhì)疑。
據(jù)媒體報(bào)道，2023年8月，有網(wǎng)友吐槽“山東泰安高鐵站候車廳共享按摩椅的數(shù)量遠(yuǎn)高于普通座椅”，相關(guān)話題引起熱議。當(dāng)月，中國(guó)鐵路發(fā)文，明確要求候車區(qū)按摩椅數(shù)量不得超過(guò)全部候車座椅的20%，并定期開展衛(wèi)生保潔和消殺滅等工作。
近期隨著春節(jié)檔的熱映，對(duì)于共享按摩椅的不滿也蔓延到了電影院。有網(wǎng)友反映不少影院的觀影黃金區(qū)被按摩椅占據(jù)，大大影響觀影體驗(yàn)。
為了吸引消費(fèi)，電影院的按摩椅通常會(huì)“附贈(zèng)”一定時(shí)長(zhǎng)的免費(fèi)按摩服務(wù)。但實(shí)際效果卻適得其反，因?yàn)椴皇撬腥硕枷硎馨茨σ瓮蝗缙鋪?lái)的自動(dòng)按摩，相反給一些觀影者帶來(lái)了困擾。
電影院里的樂(lè)摩吧按摩椅，圖片來(lái)自小紅書@至尚整裝&郭工、@明點(diǎn)點(diǎn)（已獲授權(quán)）
電影院里的樂(lè)摩吧按摩椅，圖片來(lái)自小紅書@至尚整裝&郭工、@明點(diǎn)點(diǎn)（已獲授權(quán)）
社交媒體上對(duì)電影院按摩椅的吐槽不在少數(shù)：“按摩椅自動(dòng)工作卻凸起在一個(gè)讓人難受的位置，感覺(jué)就是逼著你交錢讓它繼續(xù)”“觀影途中按摩椅突然發(fā)力，讓人猝不及防”“看電影感覺(jué)像是被毆打一樣，渾身難受，度秒如年”……
在黑貓投訴平臺(tái)上，“樂(lè)摩吧”關(guān)鍵詞下共有超900條相關(guān)投訴，涉及亂收費(fèi)、按摩力度過(guò)大、按摩椅功能出現(xiàn)故障、退款困難等多個(gè)方面。
對(duì)此，中國(guó)政法大學(xué)副教授李維華認(rèn)為，共享按摩椅行業(yè)需要一定的標(biāo)準(zhǔn)化。以樂(lè)摩吧當(dāng)下的規(guī)模優(yōu)勢(shì)確實(shí)需要在清潔、維修、按摩細(xì)節(jié)等方面做出一些推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步的努力。
想象空間有限？
共享按摩椅行業(yè)，已經(jīng)完成了一輪大浪淘沙。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，2017年共享按摩椅行業(yè)新增注冊(cè)企業(yè)數(shù)量是2016年的5倍。顧家家居、奧佳華、榮泰健康等上市公司，也都開設(shè)了相關(guān)的子品牌來(lái)布局市場(chǎng)。
而隨著共享經(jīng)濟(jì)降溫，共享按摩椅行業(yè)光環(huán)不再，不少品牌黯然退場(chǎng)。以2017年布局共享按摩椅業(yè)務(wù)的榮泰健康為例，其旗下“摩摩噠”當(dāng)年?duì)I收就達(dá)到了2.33億元，但其2018年利潤(rùn)僅為303.38萬(wàn)元，相比上年2323.54萬(wàn)元大幅下降。
2021年榮泰健康逐步剝離共享業(yè)務(wù)，公司對(duì)媒體表示：“由于此前幾年共享按摩椅熱度大跌，公司已經(jīng)將大部分共享按摩椅轉(zhuǎn)讓給經(jīng)銷商運(yùn)營(yíng)。”
作為趕在行業(yè)風(fēng)口成立的頭部企業(yè)，樂(lè)摩物聯(lián)對(duì)外融資并不多。天眼查顯示，2017年12月，樂(lè)摩物聯(lián)完成來(lái)自基石資本的5000萬(wàn)元A輪融資；2024年9月，樂(lè)摩吧完成新一輪融資但具體金額及投資方等細(xì)節(jié)并未披露。但公司融資后估值僅為7.5億元。
雖然一直保持盈利，但樂(lè)摩物聯(lián)的現(xiàn)金流并不樂(lè)觀。2024年前9個(gè)月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得凈現(xiàn)金雖然為正，但投資活動(dòng)和融資活動(dòng)所用凈現(xiàn)金均為負(fù)，導(dǎo)致現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物減少。
具體看，2022年到2024年9月末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物從4321.1萬(wàn)元減少到2780.4萬(wàn)元，銀行貸款從1827.1萬(wàn)元增加到4861.2萬(wàn)元，銀行貸款利息從82.2萬(wàn)元增至209.2萬(wàn)元�，F(xiàn)金流的緊縮，或?qū)?lè)摩吧的進(jìn)一步經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張?jiān)斐梢欢▔毫Α?/div>
洗牌過(guò)后，共享按摩椅行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈。雖然樂(lè)摩吧市占率第一，但招股書顯示其后的四家智能按摩服務(wù)競(jìng)品的市占率總和仍達(dá)49.4%。
樂(lè)摩物聯(lián)指出，品牌維護(hù)上，激烈競(jìng)爭(zhēng)使推廣成本上升，若品牌提升不力，市場(chǎng)份額易被對(duì)手搶占。業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)，新市場(chǎng)與場(chǎng)景的消費(fèi)差異和復(fù)雜環(huán)境，對(duì)管理與資源整合能力構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
李維華告訴中國(guó)新聞周刊，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的關(guān)鍵在于，目前共享按摩椅行業(yè)按摩服務(wù)同質(zhì)化很強(qiáng)，消費(fèi)者品牌意識(shí)較弱，想要實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展并不容易。
當(dāng)按摩椅服務(wù)區(qū)別不大，優(yōu)勢(shì)場(chǎng)地的選擇就成為重中之重。樂(lè)摩物聯(lián)坦言，在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，尋覓合適POS場(chǎng)地（智能按摩服務(wù)的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)）或愈發(fā)困難，人流密集區(qū)競(jìng)爭(zhēng)激烈，租金波動(dòng)大，且部分場(chǎng)地租賃合同與產(chǎn)權(quán)存在瑕疵，可能引發(fā)場(chǎng)地關(guān)閉或經(jīng)營(yíng)阻礙。
招股書顯示，樂(lè)摩吧的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)相關(guān)支出（包括場(chǎng)地使用費(fèi)及運(yùn)維成本）逐年增加，從2022年的1.59億元增至2023年的2.3億元，再到2024年前三季度的2.57億元。若以2024年前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)與2023年直接對(duì)比，其成本增速（11.7%）已經(jīng)遠(yuǎn)超同期營(yíng)收增速（5%）、凈利潤(rùn)增速（6%）。
高昂的場(chǎng)地租金和運(yùn)維成本，以及來(lái)自實(shí)體按摩店以及新興上門按摩店的競(jìng)爭(zhēng)壓力，都意味著樂(lè)摩吧日后的發(fā)展無(wú)法“躺贏”。
這或成為樂(lè)摩物聯(lián)本次尋求上市的原因。公司在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴(kuò)大服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的覆蓋范圍和滲透率，持續(xù)提升和迭代技術(shù)，提升品牌，以及用作支持營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。
但未來(lái)仍充滿不確定性，畢竟共享按摩椅可能是一門想象力有限的生意。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，過(guò)去五年智能按摩服務(wù)市場(chǎng)整體增長(zhǎng)速度較慢，市場(chǎng)規(guī)模從2019年的23.4億元增長(zhǎng)至2023年的24.4億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率僅為1.1%。
“此次沖擊上市，樂(lè)摩吧需要面對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)其盈利能力和成長(zhǎng)性的質(zhì)疑。”江瀚指出。
投稿郵箱：chuanbeiol@163.com 詳情請(qǐng)?jiān)L問(wèn)川北在線：http://sanmuled.cn/
