原標(biāo)題：益海嘉里：糧油王者C位登“創(chuàng)”，金龍魚暢游注冊(cè)時(shí)代新海洋

　　9月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，已按法定程序同意益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“益海嘉里金龍魚”)創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)。9月18日，益海嘉里金龍魚(股票簡(jiǎn)稱：金龍魚，股票代碼：300999)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價(jià)及推介公告》。

　　根據(jù)發(fā)行安排，益海嘉里金龍魚安排了兩場(chǎng)網(wǎng)下路演推介，時(shí)間分別為9月18日與9月21日;網(wǎng)上路演的日期則為9月24日。

　　乘著創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制的東風(fēng)，憑借旗下“金龍魚”等品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)多年積累的口碑，這家資本雄厚，地位超群、運(yùn)營(yíng)良好的公司，剛一試水資本市場(chǎng)，便有望成為創(chuàng)業(yè)板有史以來最大的IPO，引來多方關(guān)注。

　　益海嘉里金龍魚喜迎創(chuàng)業(yè)板新時(shí)代

　　2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新篇正式翻開。與核準(zhǔn)制不同，注冊(cè)制的推行彰顯了我國(guó)資本市場(chǎng)高效、專業(yè)、便捷的未來發(fā)展方向。這一趨勢(shì)必然會(huì)為真正以業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)為發(fā)展重心的企業(yè)提供便利，而剛剛獲得批準(zhǔn)上市的益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司無疑是其中的受益者。

　　根據(jù)益海嘉里金龍魚披露的招股說明書顯示，公司本次擬以發(fā)行不高于54,216萬股新股的方式，所得資金全部用于募投項(xiàng)目。近年來，為了進(jìn)一步鞏固在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，公司在資產(chǎn)投入方面也下足了功夫。自2009年起，益海嘉里金龍魚在上海成立了研發(fā)中心，致力于油脂副食米面等方向的研究，目前已制定完整的新產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)研發(fā)流程，覆蓋從需求提出、評(píng)估、立項(xiàng)、實(shí)驗(yàn)室試驗(yàn)、小試、中試、品評(píng)、第三方檢測(cè)，直至完成新品開發(fā)的各個(gè)環(huán)節(jié)，取得了豐碩成果。

　　2017年，益海嘉里金龍魚又專門成立供應(yīng)鏈管理部，針對(duì)服務(wù)和成本最優(yōu)的合理布局進(jìn)行研究設(shè)計(jì)，不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，幫助事業(yè)部實(shí)現(xiàn)增效減耗。另外，食品安全及質(zhì)控技術(shù)也得到了足夠多的重視，部分工廠檢測(cè)中心通過了ISO 17025實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可，積累了主體產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)品質(zhì)量控制指標(biāo)檢測(cè)技術(shù)，食品安全檢測(cè)能力涵蓋米、面、油及谷物加工食品多種復(fù)雜基質(zhì)指標(biāo)。

　　不遺余力的投入、不斷精進(jìn)的供產(chǎn)銷三端建設(shè)，幫助益海嘉里金龍魚在經(jīng)營(yíng)上勇攀高峰。根據(jù)招股書披露，公司三年一期凈利潤(rùn)分別為528,366萬元、551,694萬元、556,364萬元和317,037萬元。每股凈資產(chǎn)接連攀升，由11.08元上漲至13.28元，展現(xiàn)出了極強(qiáng)的投資回報(bào)潛力。

　　2017年至2019年，益海嘉里金龍魚的營(yíng)業(yè)收入分別為15,076,628萬元、16,707,352萬元及17,074,342萬元，節(jié)節(jié)攀升。而支撐起公司亮眼財(cái)務(wù)表現(xiàn)的，自然是其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)端強(qiáng)大的實(shí)力。

　　近幾年，公司在食用油、面粉、大米領(lǐng)域占據(jù)榜首，相比之下，飼料、油脂等領(lǐng)域在市場(chǎng)占有率上也名列前茅。根據(jù)光大證券研究所Euromonitor數(shù)據(jù)，以包裝食用油為例，2019年益海嘉里旗下金龍魚以33.70%的市場(chǎng)占有率奪得魁首，領(lǐng)先第二名近20個(gè)百分點(diǎn)、第三名近27個(gè)百分點(diǎn)。

　　市占率雖已牢牢占據(jù)首位，益海嘉里金龍魚未來的市場(chǎng)前景仍不可限量。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)食用油生產(chǎn)總量達(dá)到約3千萬噸，2019年小麥與大米產(chǎn)量分別約為1.34億噸和1.47億噸。兩相比較，公司當(dāng)期食用油產(chǎn)量占行業(yè)規(guī)模僅兩成，小麥、大米的產(chǎn)量不足一成，未來仍有巨大市場(chǎng)空間亟待開拓。益海嘉里金龍魚也將憑借行業(yè)領(lǐng)先龍頭的優(yōu)勢(shì)，充分受益品牌影響力的賦能。

　　更好的市場(chǎng)環(huán)境與更好的益海嘉里金龍魚相結(jié)合，相得益彰。益海嘉里金龍魚的成功登陸，也將顯示創(chuàng)業(yè)板更大的承接能力，為資本市場(chǎng)注入新的活力，給投資者帶來更多的投資機(jī)會(huì)。

　　全方位覆蓋廚房糧油副食領(lǐng)域，不斷挖掘鞏固盈利增長(zhǎng)點(diǎn)

　　近年來，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人均收入水平提升，國(guó)家對(duì)于廚房糧油副食品的宏觀調(diào)控以及消費(fèi)者的需求，逐漸從保量重價(jià)向安全健康方面轉(zhuǎn)換;同時(shí)現(xiàn)代人生活節(jié)奏的加快以及各個(gè)層級(jí)消費(fèi)者間不同的需求，也為廚房糧油副食品行業(yè)提出了新的要求與挑戰(zhàn)。

　　從行業(yè)內(nèi)部來看，糧油行業(yè)已經(jīng)形成了市場(chǎng)需求整體平穩(wěn)增長(zhǎng)，內(nèi)部格局排位穩(wěn)固的大局面。根據(jù)光大證券研究所Euromonitor給出的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2019年我國(guó)的包裝食用油整體賣出了1,031億，是2005年的近5倍。由于疫情原因，今年的市場(chǎng)增長(zhǎng)量預(yù)計(jì)上揚(yáng)到8%，隨后2021年回調(diào)至2%，從2022年開始至2024年，則會(huì)以3%左右的穩(wěn)定增幅行進(jìn)。

　　眾所周知，糧油類作為國(guó)計(jì)民生根本，雖然利潤(rùn)率不高但卻是百姓不可缺少的剛需產(chǎn)品，想要做大做強(qiáng)維持不敗地位靠的就是對(duì)市場(chǎng)整體把控，益海嘉里金龍魚在這方面已經(jīng)占據(jù)了 的主動(dòng)權(quán)。

　　可公司并未止步于此。針對(duì)日益紛繁的需求，他們著手建立起一套糧油及相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷體系。益海嘉里金龍魚將產(chǎn)品分成廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品三大板塊，除了飼料原料主打“豐苑”外，將其余兩個(gè)板塊的產(chǎn)品分別分為高、中、大眾三檔，滿足不同消費(fèi)層次需求。經(jīng)過多年的耕耘，以“金龍魚”、“香滿園”、“元寶”等產(chǎn)品為代表的廚房食品體系與“潔勁100、“銳龍”等產(chǎn)品為主打的油脂科技體系錯(cuò)落有致的搭建起來。

　　此外，推出的5升裝、700毫升裝、900毫升裝等瓶裝油，研制核桃油、茶花籽油等健康小油種系列，以及逐漸推動(dòng)包裝米、包裝面、掛面、調(diào)味品等食材走向市場(chǎng)等行動(dòng)，均成為益海嘉里金龍魚全方位覆蓋廚房糧油副食大戰(zhàn)略不可或缺的一部分。

　　本次募集的全部資金也將全部用于上述領(lǐng)域的擴(kuò)建投入，涉及到了廚房食品綜合項(xiàng)目、廚房食品食用油項(xiàng)目、廚房食品面粉項(xiàng)目、廚房食品其他項(xiàng)目共4大部分。

　　通過投建上述項(xiàng)目，產(chǎn)品生產(chǎn)消費(fèi)周期大幅縮短，保證食材新鮮的同時(shí)降低庫存成本，緩解銷售高峰期產(chǎn)能不足的問題。并且與已建立的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，基于全國(guó)戰(zhàn)略布局實(shí)現(xiàn)縱向一體化，降低原材料供應(yīng)成本與公司運(yùn)輸成本。

　　本次募資同樣有助于產(chǎn)品安全保障、品質(zhì)改善和綠色環(huán)保，加大對(duì)副產(chǎn)品增值的探索。開源節(jié)流并重，不斷挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　建立多層次對(duì)外戰(zhàn)略合作體系，備受各方追捧

　　優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、 的經(jīng)營(yíng)方針、優(yōu)越的公司背景，自然受到了廣大機(jī)構(gòu)的追捧，多層次對(duì)外戰(zhàn)略合作體系的建立自然水到渠成。2019 年2月，益海嘉里金龍魚與阿里零售達(dá)成合作協(xié)議，旗下“金龍魚”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“海皇”等品牌都將通過零售通覆蓋百萬小店。雙方后續(xù)將在多品類多品牌、數(shù)據(jù)化營(yíng)銷、倉配體系等方面進(jìn)行更多探討，攜手打造全方位立體式智能服務(wù)。

　　隨著國(guó)家“六穩(wěn)六保”政策帶動(dòng)，益海嘉里金龍魚與重慶市、杭州市、秦皇島市政府達(dá)成合作，在地方政府的支持下開廠置地。此外在企業(yè)公布的參股股東名單中，中糧集團(tuán)、山東魯花赫然在列�？梢娖淦髽I(yè)實(shí)力與品牌形象確實(shí)受到了全方位的認(rèn)可。

　　申萬證券研究所首席市場(chǎng)專家認(rèn)為，益海嘉里金龍魚上市有助于提高創(chuàng)業(yè)板的整體質(zhì)量，給投資者提供更好的投資標(biāo)的。相關(guān)專家表示：“這些比較成熟的、有一定規(guī)模、經(jīng)營(yíng)效益比較好的企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)板上市也能夠改變目前創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中企業(yè)雖然數(shù)量不少，但是很多規(guī)模比較小，利潤(rùn)比較低，盈利狀況不太理想的狀況。對(duì)提高創(chuàng)業(yè)板的質(zhì)量以及給投資者提供更好的投資標(biāo)的也會(huì)有重大的影響。”

　　我們也有理由相信，對(duì)于真正優(yōu)質(zhì)的公司，市場(chǎng)也將會(huì)給予其積極的回饋，從而形成良性循環(huán)。隨著益海嘉里金龍魚正式登陸創(chuàng)業(yè)板腳步的臨近，廣大投資者完全有理由期待這家創(chuàng)業(yè)板IPO排名NO.1的消費(fèi)藍(lán)籌企業(yè)給投資者帶來長(zhǎng)期的良好回報(bào)。

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