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創(chuàng)業(yè)板首批醫(yī)藥股三年考出真功夫(圖)
時間:2012-07-10 13:09   來源:四川在線   責(zé)任編輯:毛青青

創(chuàng)業(yè)板首批醫(yī)藥股三年考出真功夫


  2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司今年10月30日就要面臨原始股東限售股解禁的壓力。南方都市報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),從上市首日到上周五,獲得正收益的大多數(shù)是內(nèi)需類公司,其中兩家醫(yī)藥類公司,還有2家公司距離首日收盤價還有9%、20%的空間,但今年中報大幅預(yù)增。當(dāng)時

相關(guān)公司股票走勢

這些公司都面臨高估值壓力,但還是經(jīng)受住了近三年的考驗。萬聯(lián)證券一名不便具名的研究員昨日表示,上面幾家公司股票表現(xiàn)好,除了有醫(yī)藥這個大行業(yè)的優(yōu)勢外,還與它們各自的業(yè)務(wù)發(fā)展專一、成長空間大、新藥跟進速度較快以及銷售渠道順暢有關(guān),這也是它們悄悄成長的秘密。

  創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股成長性匹配股價

  7月6日預(yù)告中報大增130%-160%的紅日藥業(yè)當(dāng)日漲停,昨日,其再次大漲3.3%,股價 達30.70元,距離其歷史 價32元還有一步之遙。截至上周五,其股價已經(jīng)超出首日收盤價22.33%,這在首批上市的28只創(chuàng)業(yè)板個股中較為少見。其兩大主營產(chǎn)品中藥配方顆粒、血必凈注射液都是稀缺品種,尤其是后者業(yè)績增速超出很多機構(gòu)的預(yù)期。

  在創(chuàng)業(yè)板首批公司中,有6家屬于醫(yī)藥行業(yè),除了紅日藥業(yè)外,愛爾眼科上述區(qū)間也獲得正收益,愛爾眼科、北陸藥業(yè)距離首日收盤價分別還有9%和20.99%的收益。

  愛爾眼科走勢最強,其在2010年4月突破首日 價,2010年6月創(chuàng)下新高價,隨后開始回落。萬聯(lián)證券一名研究員表示,雖然其準分子手術(shù)利潤會下降,但整體來看,業(yè)績還有發(fā)展空間。去年公司繼續(xù)通過收購與新建方式穩(wěn)步推進全國連鎖網(wǎng)絡(luò)布局,逐步完善了公司分級連鎖模式。從公司公布的主要10家連鎖醫(yī)院的營業(yè)收入和利潤看,這10家醫(yī)院實現(xiàn)營業(yè)收入8.28億元,占總收入的63.2%;營業(yè)利潤2 .18億元,占總體利潤的90.1%。目前公司有近一半醫(yī)院還未實現(xiàn)盈利,在未來的1-2年內(nèi)度過宣傳期與磨合期后,將陸續(xù)開始貢獻利潤,在醫(yī)療基層快速擴張和消費升級推動下,業(yè)績有望持續(xù)增長。

  與紅日藥業(yè)同樣中報預(yù)告靚麗的北陸藥業(yè)預(yù)增43%-53%,上述研究員表示,這家公司屬于典型的營銷渠道打開帶來了利潤增長超預(yù)期。該公司的主打產(chǎn)品磁共振對比劑之前銷售渠道較窄,去年公司通過營銷變革,實行銷售與商務(wù)分離的營銷模式、引進職業(yè)經(jīng)理人、加大營銷投入力度,使得主營對比劑業(yè)務(wù)快速增長,同比上升40%;覆蓋全國80%的三甲醫(yī)院。南都記者發(fā)現(xiàn),2009-2011年該公司年報凈利潤增速分別為33%、22%和3%。該研究員表示,該公司今年形成業(yè)績拐點,明年的業(yè)績會更好。

  兩家發(fā)展不盡如人意

  不過,也有兩家醫(yī)藥公司個股走勢和公司發(fā)展均不盡如人意,安科生物和樂普醫(yī)療上市首日到上周五分別下跌了50%和56%,前者估值高達76倍。

  從安科生物的營業(yè)利潤增長率就能看出其發(fā)展的波折:2009年為13%,2010年只有9 .89%,2011年37.76%。有多家券商認為,安科生物的主打產(chǎn)品重組人干擾素與重組人生長素市場競爭激烈。其中,重組人干擾素市場,超過70%的市場份額為先靈葆雅和羅氏制藥控制,剩下的市場由國內(nèi)20多家企業(yè)來分,產(chǎn)能過剩,競爭程度激烈。

  對于樂普醫(yī)療,萬聯(lián)證券更是直言:心臟支架行業(yè)增長的黃金時間已經(jīng)過去,公司未來業(yè)績增長取決于無載體支架的招標(biāo)情況。其實這在去年業(yè)績低于預(yù)期中就可看到,支架系統(tǒng)業(yè)務(wù)僅增長14 .5%,遠低于2010年30%,是公司業(yè)績低于預(yù)期的主要原因。該公司的解釋是:國內(nèi)支架市場增速放緩,年增速低于前期市場30%以上的增長速度;主導(dǎo)產(chǎn)品市場競爭更趨激烈;公司新一代無載體藥物支架由于招標(biāo)推遲,還未能全面投放市場。

  上述研究員表示,對于創(chuàng)業(yè)板上市的小醫(yī)藥公司,能否獲得長足發(fā)展,首先要看其發(fā)展是否專一,不能多元化,但不斷有新藥品跟進,形成新的利潤增長點;所屬行業(yè)增長空間是否較大,符合政策,比如抗腫瘤類空間就很大。對于中藥類公司,要看其是否 品種以及是否有保密專利,對原材料價格的轉(zhuǎn)嫁能力和銷售能力。

  采寫:南都記者 王濤

  作者:王濤

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