金融市場，永遠(yuǎn)是在狂熱和歡呼聲中，表現(xiàn)出它的不穩(wěn)定性和脆弱性。

　剛剛過去的短短9個交易日中，滬市從5178點(diǎn)到6月26日最低點(diǎn)4139點(diǎn)，逾千點(diǎn)的斷崖式下跌讓人目瞪口呆。26日，兩地大盤幾近跌停，恐慌性踩踏中哀鴻遍野。連續(xù)下跌中，一些用配資和杠桿交易的投資人已出現(xiàn)杠桿斷裂甚至被強(qiáng)行平倉從而血本無歸，曾經(jīng)漫山遍野的“飛豬”都成了死豬和瘟豬，曾經(jīng)激動人心的“性感故事”都灰飛煙滅，資本市場的殘酷性，露出了它猙獰的一面。

　當(dāng)價格離真正公正的價值越來越遠(yuǎn)時，無節(jié)制地單邊上漲意味著調(diào)整隨時會不請自來。始于2014年三季度的此輪牛市盛宴，是多種催化劑共同作用的結(jié)果。大牛市煥發(fā)出的巨大財(cái)富效應(yīng)，吸引了各路投資者跑步進(jìn)場，每月幾百萬新股民入市，特別是沒有經(jīng)歷過熊市煎熬的新一代投資人，藝不高，膽很大，不顧風(fēng)險承受能力地用場外配資加杠桿，“往大里玩”，天天“找豬”、日日“找風(fēng)口”。

　實(shí)際上，市場喧囂流甚廣的所謂“風(fēng)口”，就是所謂的“性感概念”。風(fēng)乍起時，雞犬升天，風(fēng)口上的豬都吹到天上。但風(fēng)驟停時，“風(fēng)口上的豬”凌空墜落，這一輪慘烈的下跌中，許多“飛豬”價格較高峰時跌去了一半，即使保守的1：1的杠桿使用者，如在高位接盤，也會在市場猛烈的下跌中受到重創(chuàng)，有的甚至永遠(yuǎn)翻不了身，在牛市中被活活消滅。用巴菲特的話說，對高杠桿交易者，如果擇時錯誤，再長一串激動人心的數(shù)字乘上一個零，結(jié)果也只是零。

　市場沸騰時，豪情萬丈的分析師“站在牛頭上”鼓勵賣房炒股、借錢炒股，鼓吹此輪牛市“一生難求”，買股是“賭國運(yùn)”，股市要向萬點(diǎn)進(jìn)發(fā)，鼓吹說臺灣當(dāng)年牛市指數(shù)都漲了十幾倍，現(xiàn)在才漲了一倍多，言下之意“還早得很”，號召要“滿倉贏未來”。

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