今年1月份，國棟建設(shè)公布一份定增方案，并稱此次募投項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、刨花板自身存獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，前景看好。但7個(gè)月過后，定增遲遲沒有推進(jìn)，公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸加重。為了盡快緩解壓力，公司推翻了之前的定增方案，并重新擬定一份新方案。與此同時(shí)，公司還“改口”稱刨花板項(xiàng)目建設(shè)周期過長(zhǎng)、行業(yè)混亂，這與前期說法大相徑庭。

曾對(duì)刨花板“贊賞有加”

2013年1月10日，國棟建設(shè)發(fā)布公告稱，公司擬以2.44元/股的底價(jià)，發(fā)行不超過3.5億股，募資總額不超過7億元，用于年產(chǎn)50萬立方米木質(zhì)刨花板節(jié)材代木項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

根據(jù)預(yù)算，刨花板節(jié)材代木項(xiàng)目建設(shè)周期為1年，達(dá)產(chǎn)后正常年度預(yù)計(jì)年收入為6.5億元，凈利潤(rùn)為6185.12萬元。

國棟建設(shè)表示，上述項(xiàng)目以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)（BEP）為43.85%，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。為了博得更多認(rèn)同，公司還強(qiáng)調(diào)說：“相對(duì)于國外刨花板在人造板所占比例及在家具制造中所占比例，我國刨花板比例偏低，我國人造板板種結(jié)構(gòu)逐漸和歐美發(fā)達(dá)國家接軌，將是一種必然趨勢(shì)。由于刨花板自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，刨花板在我國家具用板材中使用比例也將穩(wěn)步提升。”

另外，記者注意到，其時(shí)公司還特意將該行業(yè)優(yōu)勢(shì)列出：國家產(chǎn)業(yè)政策積極支持、四川地區(qū)刨花板市場(chǎng)需求充足等。

為“補(bǔ)血”不惜變臉

不過，雖然國棟建設(shè)當(dāng)初是言之鑿鑿，但其在7個(gè)月之后迅速“改口”。國棟建設(shè)于8月6日公布一份“新方案”，公司擬以1.84元/股的價(jià)格向大股東國棟集團(tuán)定向增發(fā)，募資不超過6億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。此次發(fā)行數(shù)量不超過3.26億股，由國棟集團(tuán)全部以現(xiàn)金方式認(rèn)購。

發(fā)行完成后，國棟集團(tuán)對(duì)公司持股比例將由30.32%上升至45.4%。公司稱，本次非公開發(fā)行所募資金將有效緩解公司的資金壓力，進(jìn)而大幅減少公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

極具諷刺性的是，推“新方案”的同時(shí)，公司竟將舊方案中的說辭“推翻”：“鑒于公司新建刨花板生產(chǎn)線建設(shè)周期過長(zhǎng)和目前國內(nèi)及西部地區(qū)刨花板生產(chǎn)線建設(shè)投資過快、過多、過亂的行業(yè)現(xiàn)狀，以及國內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化等新情況，公司終止實(shí)施此前的非公開增發(fā)計(jì)劃。”

從7個(gè)月前的“贊賞”，到現(xiàn)今的“貶低”，公司前后的說辭發(fā)生了“天翻地覆”變化。

低價(jià)增發(fā)引來不滿

“定增底價(jià)從2.4元變1.84元，向大股東增發(fā)，價(jià)格就便宜了？”“2.44元增發(fā)沒人買，又改自產(chǎn)自銷了，左手倒右手，連2塊錢的股，自己都沒信心！”“我們兩元以上成本的持股者無解套希望，更別說自上市以來就持該股的股民了！”在某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站股吧中，投資者的憤慨聲炸開了鍋。

對(duì)此，一市場(chǎng)人士昨日分析稱：“國棟建設(shè)股價(jià)處于近四年來的低位，大股東這一次以定增形式多撿了籌碼，還可以比二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格更加低廉。”

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