不過(guò)21世紀(jì)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在京東方A2012年年報(bào)顯示，投資的巨額項(xiàng)目除了第6代薄膜晶體管液晶顯示器件生產(chǎn)線達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，其它均在建并未投入生產(chǎn)，值得一提的是，第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件生產(chǎn)線也已投入生產(chǎn)，但是卻未能達(dá)到預(yù)計(jì)效益，在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的效益虧損為2.07億元。

　　對(duì)此第一創(chuàng)業(yè)證券分析師李峰向21世紀(jì)網(wǎng)表示，雖然京東方業(yè)績(jī)向好的趨勢(shì)是存在的，而且國(guó)內(nèi)液晶面板行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，公司有四季度平穩(wěn)回升的基礎(chǔ)，但是扣除非經(jīng)常性損益后的盈利京東方A還仍需一段時(shí)間，目前政府對(duì)他的補(bǔ)貼非常重要。

　　華泰證券的一位行業(yè)分析師在分析京東方A產(chǎn)品價(jià)格一直走低，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損的原因時(shí)，向21世紀(jì)網(wǎng)透露，主要原因還在于公司投入高達(dá)700億元的生產(chǎn)線一直沒(méi)有產(chǎn)生收益，雖然這個(gè)負(fù)擔(dān)不是永遠(yuǎn)，隨著這些生產(chǎn)線的不斷投產(chǎn)，并且逐步產(chǎn)生利潤(rùn)空間，公司的盈利能力也會(huì)不斷提升，但是這個(gè)前期投入的生產(chǎn)線太過(guò)于漫長(zhǎng)，盈利能力也太慢，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)現(xiàn)金流是最重要的，通過(guò)募資大手筆的投入，卻未能找到市場(chǎng)的消化能力，對(duì)于京東方A來(lái)說(shuō)，燒錢沒(méi)有底線。

　　雖然規(guī)模效應(yīng)會(huì)在后期顯現(xiàn)，良率也會(huì)不斷提升，以及面板價(jià)格上漲這些因素，無(wú)疑都有利于京東方A的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但是，僅僅以此判斷業(yè)績(jī)和股價(jià)將出現(xiàn)大幅上漲，可能還為時(shí)尚早。

　　據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)調(diào)查得知，京東方A是國(guó)內(nèi)大尺寸業(yè)績(jī)面板的主要生產(chǎn)商，產(chǎn)品大部分都是出口給國(guó)外品牌，歐美是面板的兩大主要市場(chǎng)，但是歐美經(jīng)濟(jì)目前面臨較多不確定因素，因此面板前景依然不太確定。

　　京東方A如此燒錢的巨額投資的做法，似乎也不被機(jī)構(gòu)所看好，在京東方A前十大流通股中，只有一家基金機(jī)構(gòu)，即中國(guó)建行-銀華優(yōu)選。持有公司20283.61股，占流通股比例的1.57%。

(責(zé)任編輯：DF010)

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