預(yù)約最早披露2013年中報的滬市魯股———濱化股份(601678,股吧)（601678）22日揭開了神秘面紗。不過，這卻是繼圣陽股份(002580,股吧)（002580）之后，再度裹挾來一陣“寒流”，將“開門紅”吹得不見蹤影。

濱化股份中報顯示，今年1至6月份，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入19.38億元，同比下降8.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.40億元，較去年同期逾2億元的凈利潤，下滑29.95%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤更是較去年同期下滑40.61%，跌至1.17億元。

魯股中報大戲剛剛啟幕， 披露的兩只個股便先后報業(yè)績下滑，令市場為后市擔(dān)憂情緒漸濃。

業(yè)績直轉(zhuǎn)急下

濱化股份對營收凈利雙下滑的解釋是，受上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟整體復(fù)蘇緩慢的影響，公司業(yè)績同比出現(xiàn)一定下滑。“主要是燒堿產(chǎn)品市場延續(xù)了去年下半年以來的低迷走勢，產(chǎn)品價格較去年同期下降幅度較大，導(dǎo)致毛利率下降；環(huán)氧丙烷產(chǎn)品價格基本保持穩(wěn)定，供需基本平衡。三氯乙烯市場持續(xù)低迷，行業(yè)已處于比拼毛益的競爭狀態(tài)。”

為應(yīng)對上述不利因素，濱化股份大力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，上半年提高了高附加值的食品級液堿、食品級片堿等產(chǎn)品的產(chǎn)量和市場供應(yīng)量，適當(dāng)調(diào)整三氯乙烯產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷。“同時，公司利用多年形成的信譽和品牌優(yōu)勢，積極拓展海外市場，上半年出口粒堿3.48萬噸，同比增長43.98%，新開發(fā)三氯乙烯國外客戶10家，實現(xiàn)出口4846噸，同比增長3.11%。”

但濱化股份的努力并未改變上半年經(jīng)營業(yè)績的頹勢。

通觀濱化股份披露的主要財務(wù)數(shù)據(jù)表，幾乎所有數(shù)據(jù)與上年同期相比都處于削減狀態(tài)。除凈利潤外，濱化股份上半年扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益為0.18元，較去年同期的0.30元下跌40.61%；總資產(chǎn)則較上年度末下降0.19%。

事實上，這已不是濱化股份首報業(yè)績下滑。2月28日，濱化股份發(fā)布的2012年年報稱，因國內(nèi)PVC產(chǎn)能存在著結(jié)構(gòu)性過剩，產(chǎn)品競爭激烈，需求放緩，從而導(dǎo)致國內(nèi)PVC價格始終處于低位運行，且“氯堿平衡”難度進一步加劇，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入42.1億元，同比下降8.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.66億元，同比下降39.81%。

而在2011年，濱化股份曾“意氣風(fēng)發(fā)”地發(fā)布年報稱，公司當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入46.13億元，同比增長29.04%；實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤6.09億元，同比增80.51%；實現(xiàn)基本每股收益0.92元；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。

未計提引質(zhì)疑

值得注意的是，濱化股份中報顯示，公司上半年存貨達(dá)1.44億元，但其計提跌價準(zhǔn)備卻為0元。

面對營收、凈利潤雙雙下滑的困境，濱化股份對其存貨未計提跌價準(zhǔn)備，此舉被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，公司存貨跌價準(zhǔn)備的會計處理辦法未能真實反映當(dāng)前慘淡業(yè)績，有虛增凈利潤之嫌。

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