博融泰資產(chǎn)管理總經(jīng)理生克非表示，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)確認(rèn)底部，種種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)回落有明顯支撐，給做多的市場(chǎng)投資者帶來(lái)信心。
此外，此前股市持續(xù)下跌有趨勢(shì)性和慣性下行的壓力，一方面是大量的IPO發(fā)行導(dǎo)致市場(chǎng)資金匱乏。另一方面經(jīng)濟(jì)低迷，A股市場(chǎng)缺乏鮮明的炒作題材�！澳壳昂暧^經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，在上交所上市的公司整體市盈率在10倍左右，隨著信托剛性兌付的破滅，一部分錢會(huì)回流到股市中來(lái)，未來(lái)較為寬松的貨幣環(huán)境還會(huì)持續(xù)。”生克非表示。
從技術(shù)層面來(lái)看，目前處于變盤時(shí)間窗口期。滬指經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌，目前市場(chǎng)醞釀做多情緒，也吸引了一些價(jià)值投資的資金，上周成交量顯著放大，特別是12月5日和7日的成交量皆超過(guò)800億。因此從股市自身的變化節(jié)奏和周期來(lái)看，今年12月到明年1月不宜過(guò)于做空。
生克非認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律是復(fù)蘇、高脹和衰退，2000年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完整走完一輪周期。因此從目前位置上來(lái)判斷，股市止跌回升可能性較大，這也是近期周期股走強(qiáng)的原因，從中長(zhǎng)期來(lái)看，適當(dāng)布置一些強(qiáng)周期品種收益大于風(fēng)險(xiǎn)。
銀沙投資總經(jīng)理陳軍表示，由于流動(dòng)性相對(duì)寬松，貨幣政策、房地產(chǎn)政策等有放松的預(yù)期，認(rèn)為春節(jié)前后或有一波行情，看淡4月份兩會(huì)之后行情，一直調(diào)整到十八屆三中全會(huì)，大概10月份前后，如果有新的政策出臺(tái)享受到改革紅利，股市再來(lái)一波，大致的判斷是這樣。
陳軍認(rèn)為，沒(méi)有政策打壓的話，房?jī)r(jià)明年應(yīng)該還會(huì)漲。但我不建議配置房地產(chǎn)板塊，主要是因?yàn)檎唢L(fēng)險(xiǎn)太大，我們明年主要的投資主線還是放在兩方面，一是城鎮(zhèn)化，另一個(gè)是大消費(fèi)。出口投資都會(huì)下來(lái)，主要還是看內(nèi)需增長(zhǎng)。
對(duì)于大盤，陳軍表示，具體的點(diǎn)位是很難判斷的，但我認(rèn)為短期還是調(diào)整壓力更大，創(chuàng)業(yè)板等很多公司的估值還是高高在上的，這些公司剛剛破位下來(lái)。
陳軍認(rèn)為，未來(lái)某些小市值股、偽高科技股、題材股、垃圾股估值較貴，接下來(lái)繼續(xù)調(diào)整。食品飲料和醫(yī)藥需要等待，等他們估值回到跟其他行業(yè)一個(gè)比較合適的比例，還是可以看好的。但是大消費(fèi)中商業(yè)零售和品牌消費(fèi)品，目前的估值比08年還低，相對(duì)較便宜，明年經(jīng)濟(jì)稍微有些回暖、消費(fèi)回升的話，這些板塊或有超額收益。對(duì)于大藍(lán)籌我們不太關(guān)注，主要因?yàn)槲覀儺a(chǎn)品的風(fēng)格是投資大消費(fèi)，這更多是投資偏好問(wèn)題。傳統(tǒng)藍(lán)籌主要是周期性行業(yè)，周期性行業(yè)不像消費(fèi)品，是很難長(zhǎng)期投資的，但是因?yàn)樗麄児乐岛鼙阋�，短期的反彈中可能力度�?huì)相對(duì)大一點(diǎn)。
最后陳軍表示，我們目前保持輕倉(cāng)，管理的產(chǎn)品今年整體獲得了正收益，其中年初接手的恒豐一期收益4.86%�，F(xiàn)在策略就是觀望，選股。下跌還有一段時(shí)間，跌下來(lái)還是關(guān)注10倍以下市盈率的商業(yè)零售和品牌消費(fèi)品。主要因?yàn)檫@個(gè)板塊我們關(guān)注的時(shí)間比較長(zhǎng)，對(duì)行業(yè)的基本面很熟悉，也是我們能力圈能夠達(dá)到的，所以還是集中在這些公司上。明年2、3月份主題投資的重點(diǎn)看好新型城鎮(zhèn)化，特別是城鎮(zhèn)化中跟消費(fèi)能夠契合在一起的公司更好，比如做低線城市綜合體商業(yè)開(kāi)發(fā)的公司。
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