【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 劉林 7月27日，發(fā)改委在官方網(wǎng)站上發(fā)文明確表示，42項(xiàng)民間投資實(shí)施細(xì)則已按國(guó)務(wù)院要求全部出齊，為“新36條”真正落地解決了實(shí)施細(xì)則的問(wèn)題。但是，這些細(xì)則拉動(dòng)投資的作用并不被看好，尤其是在短期，綜合多方面因素，投資再次減速的可能性較大。

　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海濱向記者表示，各部委所出關(guān)于對(duì)民間資本開(kāi)放投資領(lǐng)域的細(xì)則，整體上來(lái)說(shuō)，對(duì)今年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)有一個(gè)正面的作用，但從目前宣布的細(xì)則來(lái)看，比較令人失望，步子并沒(méi)有那么大。

　　而工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)下降，會(huì)進(jìn)一步抑制了企業(yè)投資意愿。7月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，6月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.7%，是連續(xù)第3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。這對(duì)投資而言并不是一個(gè)好消息。

　　“7月投資增速再次減速的可能性較大，”興業(yè)銀行(601166.SH)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向記者如是表示。

　　魯政委的這一預(yù)判，基于以下四個(gè)原因。首先，礦產(chǎn)品、黑色金屬、建材價(jià)格均繼續(xù)回落，且近期回落幅度較前期擴(kuò)大；有色金屬價(jià)格大漲大跌，尚未呈現(xiàn)出趨勢(shì)性上漲的態(tài)勢(shì)。其次，雖然房地產(chǎn)銷售有所回暖，但對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資調(diào)控的松動(dòng)近期又因輿論壓力顯著收緊，銀行信貸支持減弱。再次，工程機(jī)械、重卡需求仍未見(jiàn)改善，進(jìn)入銷售淡季。最后，從季節(jié)性看，7月投資增速往往較6月回落，2006年以來(lái)，僅2008年7月出現(xiàn)過(guò)例外。

　招商證券(600999.SH)宏觀研究主管謝亞軒向記者表示，6月投資同比增速回升主要由基建投資拉動(dòng)，但房地產(chǎn)投資加速下滑。受政策影響，特別是最近兩個(gè)月信貸持續(xù)放量，基建投資的環(huán)比改善可能更加明顯，但是，房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資仍有可能繼續(xù)下滑。根據(jù)WIND匯總的數(shù)據(jù)計(jì)算，制造業(yè)投資占固定資產(chǎn)投資完成額38%、房地產(chǎn)投資占20%。

　　同時(shí)，也應(yīng)看到，推動(dòng)投資增長(zhǎng)的積極因素在增加。魯政委指出，發(fā)改委繼續(xù)加速批準(zhǔn)機(jī)場(chǎng)、電網(wǎng)、風(fēng)力、交通、農(nóng)村建設(shè)等重大工程類基建項(xiàng)目；中國(guó)銀行(601988.SH/03988.HK)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)和發(fā)改委對(duì)城投債的審批效率也在加快；7 月信貸繼續(xù)加速、較往年同期大幅多增的可能性較大。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年1-6月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）150710億元，同比增長(zhǎng)20.4%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)18.0%），增速較1-5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)1.71%。

　�。ㄗC券市場(chǎng)周刊供稿）

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