原標(biāo)題：TikTok交易不涉及業(yè)務(wù)和技術(shù)出售 投資者需關(guān)注三大問題
對于投資者而言，這樣一樁不尋常的交易留下了諸多不確定性。在中美技術(shù)角力的大背景下，市場可能還會面臨更多波動。除了TikTok，投資者還需關(guān)注其他重要問題上的進(jìn)展。
甲骨文（ORCL）9月13日宣布和TikTok母公司字節(jié)跳動達(dá)成協(xié)議，成為后者“值得信賴的技術(shù)合作伙伴”。特朗普9月15日表示，美國政府會盡快決定是否批準(zhǔn)該協(xié)議。
這一交易協(xié)議不涉及TikTok的出售，也不涉及TikTok核心技術(shù)轉(zhuǎn)讓。如果協(xié)議獲批，甲骨文將為TikTok提供云服務(wù)。
對于投資者而言，這樣一樁不尋常的交易留下了諸多不確定性。在中美技術(shù)角力的大背景下，市場可能還會面臨更多波動。除了TikTok，投資者還需關(guān)注其他重要問題上的進(jìn)展。另一方面，人們越來越清楚的認(rèn)識到，限制中國科技公司并不是解決美國數(shù)據(jù)安全問題的根本之道。
諸多疑惑待解，投資者需關(guān)注三大問題
《巴倫周刊》9月15日的報道稱，甲骨文和TikTok之間的合作能否達(dá)成仍存在很多不確定性，TikTok在美國的最終命運也還不得而知。中國在8月底宣布新的技術(shù)出口限制措施后，甲骨文和TikTok的交易會受到何種影響也還是未知數(shù)。
《巴倫周刊》認(rèn)為，在美國尋求和中國脫鉤的背景下，圍繞甲骨文和TikTok交易的不確定性只是投資者面臨的困惑之一。美中貿(mào)易全國委員會（U.S.-China Business Council）政府事務(wù)高級主管安娜·阿什頓（Anna Ashton）稱，美國最近幾個月公布的脫鉤措施措辭含糊，讓一些容易受脫鉤影響的公司不得不為各種情況做準(zhǔn)備。
對于美國公司而言，更大的影響可能來自于這些限制措施的另一個目標(biāo)——騰訊旗下的WeChat。尤其是，相關(guān)措施是否會被用于在華或在第三市場的美國公司以及人員，會是一個持續(xù)的疑惑。
另外一個不確定因素在于，中國接下來會如何回應(yīng)。中國宣布的新的技術(shù)出口限制措施就可能會影響到甲骨文和TikTok的交易。政策觀察人士認(rèn)為，如果美國未來采取更多限制措施，中國可能也會采取類似措施。
對于一部分投資者來說，這些不確定性帶來了一個買入中國公司股票的機會，因為市場可能對一些“無關(guān)緊要情況”做出“非理性”反應(yīng)。以Wechat母公司騰訊為例，其美國業(yè)務(wù)收入占總收入比例不到1%。雖然禁令可能會影響騰訊在一些市場的運營，但隨著金融科技等業(yè)務(wù)的崛起，該公司在中國國內(nèi)依然擁有充足的籌碼。
《巴倫周刊》近日曾指出，雖然一些中國公司會受到中美脫鉤的沖擊，但還有更多公司在努力擺脫不利影響，甚至可能因此受益。
《巴倫周刊》的報道說，股票投資者接下來或?qū)⒚媾R更大的波動，特朗普團(tuán)隊可能在大選來臨之際采取更多與中國有關(guān)的措施。有三個領(lǐng)域值得關(guān)注，比起美國可能對TikTok和Wechat采取的措施，它們對投資者的影響可能更大。
投資者正在密切關(guān)注美國商務(wù)部對華為實施的出口限制到底有多嚴(yán)格。臺積電已經(jīng)于9月14日停止向華為供貨，但分析師更關(guān)注的是那些申請豁免的公司，其中包括三星、SK Hynix、聯(lián)發(fā)科技和高通。市場研究公司TS Lombard認(rèn)為，只要有公司獲得出口豁免，對華為和中國來說都將是一個積極信號。
英偉達(dá)收購Arm的交易，可能會使這家“名義上中立”的芯片設(shè)計商被納入“美國科技戰(zhàn)陣營”。這樣一來，中國以及其他國家會面臨建議壓力，打造自主設(shè)計芯片的能力。TS Lombard稱，占公司總銷售額20%的Arm中國公司未來會發(fā)生什么，是一個關(guān)鍵問題。該研究機構(gòu)認(rèn)為，中國政府或許會尋求控制Arm中國，或者可能阻止英偉達(dá)的交易。
另一個值得關(guān)注的問題是，美國是否限制對中芯國際的出口。TS Lombard稱，在中國發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略下，中芯國際的地位甚至比華為還要重要。
限制中國公司無法解決美國數(shù)據(jù)安全問題
喬治華盛頓大學(xué)數(shù)字貿(mào)易和數(shù)據(jù)治理中心主任蘇珊·阿里爾·阿倫森（Susan Ariel Aaronson）近期為《巴倫周刊》撰文指出，從表面來看，特朗普政府限制TikTok等中國科技公司是出于對數(shù)據(jù)濫用導(dǎo)致國家安全受威脅的擔(dān)憂，但他們真正擔(dān)心是一些中國公司正在變得越來越具有競爭力。
她寫道，自互聯(lián)網(wǎng)誕生后，美國的公司一直占據(jù)主導(dǎo)地位。谷歌、蘋果、亞馬遜、Facebook和Netflix早就意識到，它們可以利用自己龐大的數(shù)據(jù)集來創(chuàng)造新的產(chǎn)品和服務(wù)，從而產(chǎn)生更多的數(shù)據(jù)，進(jìn)一步鞏固自己的市場力量。
但美國在數(shù)據(jù)方面正在失去優(yōu)勢，原因之一是特朗普政府實施的限制性移民政策導(dǎo)致美國經(jīng)驗豐富的數(shù)據(jù)及計算機科學(xué)家變得越來越稀缺和昂貴。而與此同時，中國擁有大量計算機和數(shù)據(jù)科學(xué)家和12億人的客戶基礎(chǔ)，在數(shù)據(jù)驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)中擁有顯著優(yōu)勢，阿里巴巴和騰訊等公司實現(xiàn)了顯著發(fā)展。此外，中國還制定了“中國制造2025”發(fā)展戰(zhàn)略，把投資和產(chǎn)業(yè)政策引向人工智能等新興技術(shù)領(lǐng)域。這些因素提高了中國公司在全球市場上的競爭力，TikTok的成功就是一個例子。
阿倫森認(rèn)為，特朗普政府以保護(hù)國家安全和個人數(shù)據(jù)隱私為由要求字節(jié)跳動剝離Tiktok并不能解決他想要解決的問題，美國只有頒布一項全面有效的個人數(shù)據(jù)保護(hù)法案才能真正化解特朗普所說的個人數(shù)據(jù)被濫用帶來的威脅。
風(fēng)投公司Race Capital普通合伙人Alfred Chuang也表達(dá)了類似觀點。他近日為《巴倫周刊》撰文稱，如果TikTok的美國業(yè)務(wù)真的全盤賣給了一家美國公司，那么這將改變未來幾年的技術(shù)發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)主權(quán)，以及中美關(guān)系的進(jìn)程。
Chuang認(rèn)為，字節(jié)跳動擁有一系列頗具前景的業(yè)務(wù)和一批 的工程師，就算被迫轉(zhuǎn)讓算法（據(jù)《南華早報》報道，有消息人士稱字節(jié)跳動表示不會轉(zhuǎn)讓算法），字節(jié)跳動也有能力開發(fā)出下一個 產(chǎn)品。
Chuang在文章中寫道：“難道每當(dāng)字節(jié)跳動開發(fā)出一款比硅谷公司更 的產(chǎn)品時，美國政府都打算指示某家美國公司去進(jìn)行收購嗎？美國真正需要的是推出一種政策，明確規(guī)定應(yīng)用程序可以或不可以收集哪些數(shù)據(jù)，這樣才能保護(hù)美國公民的隱私。”
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