原標(biāo)題：蘋(píng)果重返市值第一 蘋(píng)果擠下微軟靠的是什么？
蘋(píng)果是一個(gè)標(biāo)志性的科技品牌。2007年蘋(píng)果公司推出的iPhone改變了我們的交流方式，為蘋(píng)果帶來(lái)了強(qiáng)勁的收入。但創(chuàng)新已經(jīng)放緩，蘋(píng)果公司預(yù)計(jì)2019年收益將下降，而這家道瓊斯科技巨頭也面臨著多重風(fēng)險(xiǎn)。蘋(píng)果股票現(xiàn)在值得買(mǎi)入嗎？
蘋(píng)果股票的新聞
iPhone需求放緩對(duì)蘋(píng)果股票來(lái)說(shuō)是一個(gè)明顯的不利因素。但一些華爾街分析師指出，人們對(duì)蘋(píng)果2020年發(fā)布的5G iPhone越來(lái)越樂(lè)觀。
9月10日，蘋(píng)果在秋季產(chǎn)品發(fā)布會(huì)上發(fā)布了新款iPhone，其中低端iPhone 11的起價(jià)為699美元，取代了749美元的iPhone XR。除了發(fā)布第13代智能手機(jī)外，蘋(píng)果還表示，其Apple TV+訂閱視頻服務(wù)的月費(fèi)為4.99美元，第一年對(duì)新購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果產(chǎn)品的用戶(hù)免費(fèi)。該服務(wù)將與迪士尼的Disney+和Netflix展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
蘋(píng)果股價(jià)、成交量走勢(shì)
在9月10日的iPhone和Apple TV+新聞發(fā)布后的第二天，蘋(píng)果股票以221.47的買(mǎi)入點(diǎn)平倉(cāng)。股價(jià)繼續(xù)攀升。10月11日，蘋(píng)果的股票打破了2018年10月的歷史高點(diǎn)233.47點(diǎn)。蘋(píng)果股票也稍微延長(zhǎng)了超過(guò)5%的追逐區(qū)。
蘋(píng)果股票相對(duì)強(qiáng)勢(shì)
相對(duì)強(qiáng)度線(xiàn)有助于蘋(píng)果股票的短期和長(zhǎng)期表現(xiàn)。圖表中的藍(lán)線(xiàn)，即 RS 線(xiàn)，用來(lái)衡量一只股票相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價(jià)格表現(xiàn)。
自9月11日蘋(píng)果股價(jià)上漲以來(lái)，RS線(xiàn)一直觸及2019年的高點(diǎn)。但這可能低估了蘋(píng)果股票的表現(xiàn)。在2019年的大部分時(shí)間里，蘋(píng)果股票的表現(xiàn)都好于標(biāo)普500指數(shù)，但仍落后于領(lǐng)漲者。但在過(guò)去幾個(gè)月里，這么多軟件和其他高市盈率股票遭受重創(chuàng)，蘋(píng)果股票現(xiàn)在看起來(lái)好多了。
蘋(píng)果股票的RS線(xiàn)略低于2018年底的歷史高點(diǎn)。從更長(zhǎng)期來(lái)看，除了去年夏天的短暫短暫上漲外，自2012年9月見(jiàn)頂以來(lái)，蘋(píng)果股票的漲幅一直沒(méi)有超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)。但如果RS線(xiàn)能夠達(dá)到新高，這將意味著蘋(píng)果股票是在新一輪的“競(jìng)賽”中表現(xiàn)優(yōu)異。
蘋(píng)果收益與基本面分析
我們的蘋(píng)果股票分析不止于此。最終，收益決定股票的價(jià)格。
蘋(píng)果第三財(cái)季收益下降7%，至每股2.18美元，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)1%，至538億美元。分析師預(yù)計(jì)蘋(píng)果公司銷(xiāo)售額為533.1億美元，收益為2.10美元。在強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)指引下，蘋(píng)果第二財(cái)季的股價(jià)也大幅走高。這家科技巨頭預(yù)計(jì)營(yíng)收625億美元，高于分析師預(yù)期。蘋(píng)果沒(méi)有提供每股收益的指引。
在第一季度，蘋(píng)果的收入下降了5%，這是八個(gè)季度以來(lái)的首次銷(xiāo)售下降。隨著營(yíng)收下降，蘋(píng)果第一財(cái)季的收益僅增長(zhǎng)了7% ，打破了連續(xù)七個(gè)季度保持兩位數(shù)增長(zhǎng)的局面。
雖然最近一個(gè)季度的銷(xiāo)售額有所增長(zhǎng)，但分析師預(yù)計(jì)蘋(píng)果2019年的收益將下降2%，銷(xiāo)售額將下滑2.8%。投資者通常應(yīng)該尋找那些收益和銷(xiāo)售增長(zhǎng)至少25%的股票，而且越強(qiáng)勁越好。
在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，蘋(píng)果的收益和銷(xiāo)售增長(zhǎng)都是巨大的，尤其是對(duì)于這樣一個(gè)大公司來(lái)說(shuō)。
從2004財(cái)年到2012財(cái)年，蘋(píng)果的年度收益分別增長(zhǎng)了500%、233%、60%、75%、73%、34%、66%、83%和59%。這就是推動(dòng)蘋(píng)果股票瘋狂上漲的原因。隨著蘋(píng)果的盈利增長(zhǎng)放緩并且變得更加不穩(wěn)定，AAPL 的股票也表現(xiàn)出了類(lèi)似的特征。
蘋(píng)果iPhone的需求
來(lái)自中國(guó)制造商的競(jìng)爭(zhēng)加劇，平均售價(jià)面臨下行壓力，以及設(shè)備升級(jí)周期放緩，這些因素令蘋(píng)果面臨的最大問(wèn)題是iPhone需求下降。蘋(píng)果旗艦產(chǎn)品第二財(cái)季營(yíng)收下滑12%，至略低于260億美元。今年上半年，中國(guó)智能手機(jī)制造商華為的營(yíng)收增長(zhǎng)了23%，該公司在中國(guó)的市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)。
在蘋(píng)果iPhone銷(xiāo)量放緩的情況下，蘋(píng)果正將重點(diǎn)放在服務(wù)領(lǐng)域，其中包括Apple Music和iCloud存儲(chǔ)，這是該業(yè)務(wù)日益重要的組成部分。這部分收入在6月份當(dāng)季增長(zhǎng)13%，至115億美元。
該公司將于11月1日推出Apple TV+流媒體服務(wù)，以與Netflix、迪士尼即將推出的Disney+服務(wù)以及其他服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。
Apple TV+將只有少數(shù)原創(chuàng)節(jié)目。建立高質(zhì)量的內(nèi)容將是一個(gè)漫長(zhǎng)而昂貴的過(guò)程。每月4.99美元，并為新用戶(hù)提供免費(fèi)試用，蘋(píng)果公司的Apple TV+服務(wù)勢(shì)必博人眼球。成功，尤其是利潤(rùn)，可能需要數(shù)年時(shí)間，而且無(wú)法保證。
蘋(píng)果與其他 科技股之爭(zhēng)
在波動(dòng)性加劇的情況下，亞馬遜(Amazon)、Netflix和谷歌母公司Alphabet等大型科技股的表現(xiàn)遜于股市其它板塊。但除了蘋(píng)果之外，相比之下，微軟股票表現(xiàn)不錯(cuò)。盡管蘋(píng)果的市值剛剛超過(guò)微軟，但在2月份的突破引發(fā)一輪強(qiáng)勁上漲后，微軟股價(jià)仍在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。微軟股票的新基礎(chǔ)已經(jīng)形成，買(mǎi)入點(diǎn)為141.78。
亞馬遜股價(jià)較52周高點(diǎn)低約16%，目前在50日線(xiàn)和200日線(xiàn)下方交收。谷歌的股價(jià)正試圖朝1,268.49點(diǎn)邁進(jìn)，但自2018年初以來(lái)，股價(jià)就沒(méi)有任何突破。Facebook的股票在其失敗的突破后正試圖整合。但與亞馬遜的股價(jià)一樣，它仍低于50日線(xiàn)。
Netflix的股價(jià)繼續(xù)下跌，基本上抹去了今年的全部漲幅，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心來(lái)自蘋(píng)果電視(Apple TV+)、迪士尼(Disney+)等公司的競(jìng)爭(zhēng)。Netflix股票的RS線(xiàn)處于自2018年初以來(lái)的 水平。
蘋(píng)果股票：現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)？
2019年隨著許多股市贏家紛紛受挫，蘋(píng)果股票已經(jīng)突破了一個(gè)新的基礎(chǔ)。
投資者應(yīng)該注意到，與標(biāo)普500指數(shù)相比，蘋(píng)果的長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)乏善可陳，這并不鼓舞人心，但情況可能正在好轉(zhuǎn)。蘋(píng)果公司的收益和銷(xiāo)售情況一直不佳，預(yù)計(jì)今后也不會(huì)迅速好轉(zhuǎn)。
現(xiàn)在 的問(wèn)題是，蘋(píng)果的股價(jià)略有上漲。一句話(huà)，蘋(píng)果股票現(xiàn)在是買(mǎi)入。但考慮到它平庸的基本面，從長(zhǎng)期來(lái)看，它可能不會(huì)是一個(gè)巨大的贏家。
本文作者：ALISSA CORAM，華爾街那點(diǎn)事/美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國(guó)投資者理解世界，專(zhuān)注報(bào)道美國(guó)科技股和中概股，對(duì)美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們
